白糖观点
　　市场预测巴西6月下半月产糖量同比减少9.8%，推动原糖触及近3周高位。北半球印度、泰国的增产对糖价仍有压力，全球供应趋向宽松对原糖施压，反弹高度有限，预计原糖维持底部震荡格局。市场需求清淡，低库存支撑广西现货，加工糖陆续进入市场，报价松动，对价格形成压力。考虑到后期进口量的增加，整体国内供需呈现边际宽松，维持反弹后偏空思路，逢高承压关注5800-5900。
　　棉花观点
　　产业上下游分化加剧，下游利润、现金流继续恶化，开机继续下行，成品库存继续上升，但当前新疆纺企开机降幅仍不大，且2024/25年度棉花商业库存偏紧的矛盾在新棉上市前难解，对棉价仍存较强支撑。综上，短期国内棉价或稳中偏强区间震荡，远期新棉上市后相对承压。