近几日受各方面消息影响，市场情绪持续高涨，黑色建材商品价格全面走强，今日焦煤主力合约涨幅4.24%，焦炭主力合约涨幅3.56%，铁矿主力合约涨幅3.67%，螺纹主力合约涨幅1.89%，热卷主力合约涨幅2.16%，硅铁主力合约涨幅3.64%，锰硅主力合约涨幅2.22%，玻璃主力合约涨幅5.25%，纯碱主力合约涨幅3.71%。
　　据调研了解，陕西及附近地区钢厂利润分化，大部分钢厂利润仍较好，钢厂减产意愿有限，短期铁水产量仍可维持高位。地产基建用钢需求表现难言亮点，家电汽车用钢需求存在边际转弱迹象，需求预期仍偏谨慎。钢材整体库存处于偏低水平，但盘面拉涨后现货价格跟涨乏力，市场情绪仍偏谨慎。
　　钢材方面，今日钢材期价大幅上行，上涨直接驱动来源于“反内卷”政策叠加山西限产消息形成的供给侧收缩预期，以及“城市更新”等需求侧预期的共同推动。从钢材基本面看，淡季高铁水背景下库存长时间处于低位，尤其是中下游库存较干，给予了现货端成交和补库空间。此外，炉料经过前期下跌，成本下方具有较强安全边际。综合来看，低估值、低库存、强预期三者共振推动钢价上行。短期而言，后续宏观刺激政策仍有想象空间，在基本面无明显利空的情况下钢价预计偏强运行。中长期角度看，终端需求尤其是用钢主力板块增量有限始终对价格形成掣肘，预计反弹高度难以突破上半年高点。
　　铁矿方面，需求维持高位，供应增量有限，库存平稳，整体基本面良好。近期市场情绪回暖，盘面自低位反弹，呈震荡偏强走势。短期政策预期尚难证伪，基本面利空因素匮乏，价格易涨难跌﹔然而长周期的过剩预期未改，预计上行空间有限。
　　双焦方面，供给端前期停减产煤矿生产逐步恢复正常，但是主产区仍有新增停减产煤矿，汾渭样本煤矿精煤产量较上周增加1.2万吨，总体而言煤矿仍在缓慢复产。进口端，蒙古国那达慕大会明日开幕，口岸将闭关5天，近日通关维持高位，口岸成交较好。需求端，焦炭产量稳中略降，短期焦煤刚需仍存，下游采购情绪积极，汾渭样本煤矿精煤库存较上周减少14.3万吨，焦煤库存保持去化态势。总体上，当前基本面供需矛盾暂不突出，市场情绪保持乐观，但煤矿复产仍在继续，同时三季度蒙煤长协价格下调，后续蒙煤通关或维持高位，预计双焦价格上涨空间有限。
　　合金方面，焦煤期价大幅上涨引发能源价格上移预期、夯实合金成本支撑，黑色产业链整体情绪偏暖，叠加宁夏、青海高峰限电限产及取消电价补贴消息扰动，今日双硅期价强势上行，但目前限产及取消补贴消息被证伪。现货方面，新一轮钢招开启、需求有效释放环境下双硅厂家低价出货意愿较弱，期价升水幅度较大、厂家套保意愿明显增加。供需方面，成材高利润环境下钢材产量高位持稳，合金需求端仍具韧性，但双硅厂家复产进程逐渐推进，市场供需缺口趋于回补，后市去库难度有所增加。整体来看，当前合金基本面矛盾暂时不大，短期预计期价仍将跟随板块波动为主。
　　玻璃方面，市场炒作城市更新政策预期，玻璃自身基本面矛盾不大，情绪带动下盘面涨幅超5%。供应端，去年日熔大幅下降后压力有所缓解，前期复产产线出玻璃后供给预计将小幅上升。当下仍旧处于玻璃淡季，下游刚需偏弱，深加工订单环比下降，盘面上涨中游贸易投机增加，淡季企业累库不明显，市场容易炒作需求预期。当前中下游库存偏低，特别是沙河中游库存较干，投机需求释放助推情绪，现货涨价去库可能进一步支撑盘面价格，但湖北库存压力没有缓解，旺季需求仍待验证。盘面资金情绪行为主导较为明显，波动较大建议观望为主，关注宏观情绪变化、供给侧政策情况和投机需求持续性。
　　纯碱方面，今日上涨主要受市场情绪影响，供需过剩格局没有改变，前期检修企业产量逐渐回归，日产稳定在10万吨以上。需求方面光伏玻璃有减产预期，浮法日熔增量较小，刚需稳中偏弱，企业重回累库格局。情绪干扰盘面，纯碱长期过剩格局难改，期现正反馈后仍旧面临过剩问题，建议企业抓住短期正反馈套保空间。
　　综合来看，各类消息炒作不断，市场乐观情绪推涨黑色板块商品价格，短期在情绪推动下仍有上涨空间。策略方面，当前钢厂利润尚可,短期铁水下行空间不大，可择机入场做空钢厂利润;纯碱基本面并无明显改善，情绪推涨盘面价格后，建议企业择机入场卖保。
　　风险因素:政策力度不及预期，终端需求大幅下滑（下行风险）；政策刺激超预期，炉料供应减量（上行风险）。