原油：
　　【行情复盘】
　　今日国内SC原油高开震荡，主力合约收于510.70元/桶，1.88%。
　　【重要资讯】
　　1、最新数据显示，截至7月7日当周，山东独立炼厂原油到港量为136.5万吨，较上周跌11.1万吨，跌幅为7.52%。相比之下，去年同期，山东独立炼厂原油到港量为178.8万吨，环比上涨95.3万吨，涨幅为114.13%，到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港49.8万吨，但无稀释沥青新到港。
　　2、数据显示，俄罗斯6月的日均原油产量为902.2万桶，较该国需遵守的6月产量目标低了2.8万桶。这是今年俄罗斯实际产量与配额之间差距最大的一次。作为与沙特并列领导欧佩克+的国家，俄罗斯近年来对减产协议的执行情况有所改善，此前曾因长期未能履行配额而受到批评。据统计，今年大部分时间里，俄罗斯的实际产量都低于规定水平。这一转变也反映出俄罗斯方面对产量纪律的重视，尤其是在遭到沙特方面批评之后。
　　3、瑞穗证券分析师Robert Yawger在报告中指出，欧佩克+决定在8月增产54.8万桶/日表明沙特是出于对市场需求的信心，而非试图通过增产来争夺市场份额。他指出，沙特阿美近日还上调了8月面向亚洲市场的原油售价。“如果沙特真想通过增产54.8万桶/日来打压市场、抢夺份额，他们就会降低旗舰原油的官方售价。”当前这一决策反而说明，“沙特认为市场依然紧俏”，这一点从WTI原油和布伦特原油目前均处于现货溢价状态可以看出，这通常反映供应偏紧。
　　【市场逻辑】
　　美国关税政策下全球经济前景面临不确定性，同时OPEC+持续超预期增产，加剧原油市场供给过剩担忧，但夏季石油消费旺季，欧美成品油供应偏紧、库存低位，对油价形成一定支撑。
　　【交易策略】
　　多空因素并存，油价进一步上行动力不强。操作上建议反弹高点做空为主，下方支撑位500-505，上方压力位515-520。期权方面，建议卖看涨。
　　沥青：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日沥青期货高开震荡，主力合约收于3589元/吨，0.76%。
　　现货市场：今日国内沥青现货部分区域小幅上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3760元/吨，山东3825元/吨，华南3670元/吨，西北4000元/吨，东北3990元/吨，华北3755元/吨，西南3860元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-7-2日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为31.7%，环比增长0.2%。而根据隆众对92家企业跟踪，7月份国内沥青地炼排产量为148.9万吨，环比增加15万吨，增幅11.2%，同比增加46.4万吨，增幅45.3%。
　　2、需求方面：南方地区降雨有所减少，沥青刚需有所恢复，但北方降雨增多，对公路项目施工形成阻碍，沥青道路需求继续受限。
　　3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-7-7日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为80.2万吨，环比增长0.6万吨，国内104家贸易商库存为181.6万吨，环比增加0.3万吨。
　　【市场逻辑】
　　成本再度反弹，而近期沥青供给低位，需求受限，现货整体供需矛盾不大。
　　【交易策略】
　　成本反弹支撑，沥青盘面保持坚挺。操作上建议暂时观望，下方支撑位3500-3550，上方压力位3600-3650。
　　高低硫燃料油：
　　【行情复盘】
　　今日高低硫燃料油高开震荡，Fu主力合约收于2972元/吨，1.09%；Lu主力合约收于3663元/吨，1.69%。
　　【重要资讯】
　　1、新加坡地区近期符合规格的低硫燃料油供应紧张，但7月运往新加坡套利货物将持续到港，尤其是高硫船货将持续集中到港，令高硫资源供应充足。
　　2、需求方面：航运市场表现稳定支撑船燃需求，而炼厂需求仍显疲弱，限制高硫进料需求，但中东及南亚发电需求处于旺季，支撑高硫需求。
　　3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至7月2日当周，新加坡燃料油库存上涨88万桶达到2338万桶的3周高点。
　　【市场逻辑】
　　成本再度反弹，低硫供给偏紧，高硫发电需求处于旺季，但供给预期有增量，高硫结构预期受压制。
　　【交易策略】
　　成本反弹支撑，高硫跌势暂缓但趋势依然向下，低硫反弹空间受限。操作上单边建议单边逢高空配高硫，套利方面做多高低硫（Lu-Fu）价差，Fu下方支撑位2900-2950，上方压力位3000-3050，Lu下方支撑位3550-3600，压力位3650-3700。