市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹28周价格为1785/2990；HPL 7月下半月船期报价2235/3535，8月上半月船期报价2235/3535。
　　MSC+Premier Alliance：MSC上海-鹿特丹7月份上半月船期报价2180/3640，7月下半月船期报价2180/3640；ONE7月下半月船期报价3094/4043；HMM上海-鹿特丹7月上半月价格1915/3400，7月下半月船期报价1915/3400。YML7月下半月船期报价1850/3200。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹7月上半月船期报价1985/3545，7月下半月船期报价2135/3845，8月份船期报价2585/4745；EMC7月上半月船期报价2405/3660，7月下半月船期报价2405/3660；OOCL 7月份上半月船期价格2100/3500。7月下半月船期报价2100/3500。
　　地缘端：特朗普：将与以色列总理内塔尼亚胡就加沙局势进行会谈，希望尽快解决这个问题。
　　中国-欧基港7月份剩余4周周均运力29.41万TEU，WEEK28/29/30/31周运力分别为22.95/29.17/33.98/31.52万TEU。8月份月度周均运力30.5万TEU，WEEK32/33/34/35/36周运力分别为31.03/31.04/28.98/28.96/32.31TEU。7月份目前共计5个空班，其中OA联盟4个空班，MSC/PA联盟1个空班，7月份TNB共计1个；8月份共计2个空班，均为OA联盟，8月份TBN目前共计3艘。市场传言的马士基加班船MAERSKFREEPOT/5920TEU运行航线发生变化，已经由前期预期运营远东-欧洲航线调整为运行远东-南美东航向。（注：上述周度运力均未包含空班以及TBN数据）。
　　8月合约：运价大概率见顶回落，博弈交割。马士基7月下半月第一周价格沿用，MSC7月下半月价格沿用，PA联盟7月下半月价格沿用上半月，OA联盟中OOCL以及EMC线上7月下半月价格均沿用上半月（EMCCES航线价格由3660美元/FEU降至3300美元/FEU），运价顶部或大概率已经出现。后续关注其他船司的运价跟随情况，尤其是PA联盟，是否会被动修正价格以缩小与马士基价格的差距。目前7月上半月市场均价大致在3300美元/FEU附近。8月合约交割结算价格为8/11、8/18以及8/25日SCFIS的算数平均值。8月合约目前博弈见顶时间以及运价见顶后的下行斜率。
　　10月合约：淡季合约空配为主，后续聚焦运价下行斜率。正常来讲，4月份以及10月份是一年中运价最低的两个月份，7月上半月市场均价大致3300美元/FEU。7月下半月价格马士基以及MSC价格沿用，预计7月份价格顶部在3300美元/FEU附近。10月合约交割结算价格为10/13、10/20以及10/27日SCFIS的算数平均值。10月合约为淡季合约，以空配为主，后续聚焦运价下行斜率。10月合约面临的不确定性在于10月份之前苏伊士运河是否存复航可能性，若苏伊士运河恢复通行，远东-欧洲航线将面临较大的供给端压力，施压运价。近期一艘由全球最大集装箱航运公司地中海航运（MSC）运营的集装箱船，18个月来首次穿越红海的曼德（ Bab el Mandeb）海峡，这是自2023年12月以来，首次有MSC运营的船舶已知穿越该海峡。下半年关注以色列和哈马斯谈判进展以及船舶通行苏伊士运河进展。
　　12月合约：淡旺季规律仍在，风险在于苏伊士运河是否复航。四季度西方节假日密集来袭，万圣节、“黑色星期五”、圣诞节等接踵而来，商家通常提前进行采购补库，导致运量维持在较高的水平，同时叠加该阶段船司需要为下一年长协谈判做准备，为了保证来年收入基本盘稳固，船司会通过供应端调节使得运价处于较高位置。12月份远东欧洲价格常规年份普遍比10月份价格高出10%以上，目前风险在于苏伊士运河是否复航，若最终复航则淡旺季季节性规律或面临挑战。
　　截至2025-07-09，集运指数欧线期货所有合约持仓81684.00手，单日成交85138.00手。EC2602合约收盘价格1358.60，EC2604合约收盘价格1186.00，EC2506合约收盘价格1335.00，EC2508合约收盘价格2006.20，EC2510合约收盘价格1394.70，EC2512合约收盘价格1575.30。7月4日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格2101.00美元/TEU, SCFI（上海美西航线）价格2089.00美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格4124.00美元/FEU。7月7日公布的SCFIS（上海-欧洲）2258.04点。SCFIS（上海-美西）1557.77点。
　　2025年仍然是集装箱船舶的交付大年。2025年至今交付集装箱船舶141艘，合计交付运力1112万TEU。截至2025年7月6日，12000-16999TEU船舶合计交付44艘，合计65.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付6艘，合计142400TEU。
　　策略
　　单边：主力合约震荡
　　套利：多12空10，空10
　　风险
　　下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理
　　上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航