市场分析
　　关税政策前景不明。国内方面，国家主席在山西考察时强调，转型发展必须牢牢守住安全稳定底线。要着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，强化“一老一小”等重点民生保障服务。要强化社会治安整体防控，常态化开展扫黑除恶，依法打击各类违法犯罪活动。海外方面，特朗普表示，关税将于2025年8月1日开始实施，可能未来两天向欧盟发征税函。此外，特朗普在内阁会议上表示，他仍在计划对包括药品、半导体和金属在内的特定行业征收关税，其中将对铜征收50%的关税，对药品征收高达200%的关税。美国商务部长卢特尼克称，铜关税将于7月稍晚或8月1日到位。多国回应特朗普最新关税措施。巴西总统态度强硬，批评美方做法“错误且不负责任”。德国财长警告称，若不能与美国达成公平的贸易协议，欧盟准备采取反制措施。
　　指数上涨。现货市场，A股三大指数走势分化，上证指数涨0.70%收于3497.48点，创业板指涨2.39%。行业方面，板块指数涨多跌少，通信、电力设备、电力、建筑行业涨幅超2%，仅公用事业、银行行业小幅收跌。当日沪深两市成交金额回升至1.45万亿元。海外市场，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.37%收于44240.76点。
　　期指活跃度提升。期货市场，基差方面，IC、IM的贴水大幅修复。成交持仓方面，期指的成交量和持仓量同步增加。
　　策略
　　特朗普政府正推进新一轮关税政策，巴西、德国等国已作出强硬表态。受政策不确定性影响，美股三大指数收盘分化，道指收跌。美国拟实施普遍性关税措施，但伴随着中美贸易谈判的积极进展，和相对靠后的关税窗口期，中国市场在区域竞争中展现出较强韧性。
　　风险
　　若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险