油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8644.00元/吨，环比变化+178元，幅度+2.10%；昨日收盘豆油2509合约7946.00元/吨，环比变化+52.00元，幅度+0.66%；昨日收盘菜油2509合约9598.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.52%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8620.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.29%，现货基差P09+-24.00，环比变化-68.00元；天津地区一级豆油现货价格8090.00元/吨，环比变化+60.00元/吨，幅度+0.75%，现货基差Y09+144.00，环比变化+8.00元；江苏地区四级菜油现货价格9730.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.52%，现货基差OI09+132.00，环比变化+0.00元。
　　近期市场咨询汇总：上周进口油菜籽开机降至低位，整体上处于几乎停滞水平，菜油产量随之减少，库存高位小幅回落。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第27周末，国内进口压榨菜油库存量为85.9万吨，较上周的88.4万吨减少2.5万吨，环比下降2.88%；合同量为14.6万吨，较上周的15.9万吨减少1.3万吨，环比下降8.60%。据欧盟委员会，截至6月30日，欧盟2024/25年玉米进口量为1965万吨，而去年为1897万吨。欧盟2024/25年大麦出口量为472万吨，而去年同期为588万吨。欧盟2024/25年软小麦出口量为2033万吨，而去年同期为3107万吨。
　　昨日三大油脂价格震荡，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）此前数据显示，2025年6月马来西亚棕榈油产量环比下降0.65%（单产下降0.23%，出油率下降0.08%），叠加船运调查机构ITS报告称，马来西亚6月棕榈油出口量环比增4.7%至138.2万吨，给棕榈油一定市场信心。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化