主要观点
　　豆油
　　美国环保署EPA提议将2026年生物燃料混合总量设定为240.2亿加仑，2027设定为244.6亿加仑。按EPA56.1亿加仑掺混目标测算，2026年需原料总量约2080万吨；若豆油投料占比提升至40%（2024年为35%），豆油需求将达832万吨，较2024年增加232万吨（+38.5%）。USDA季报预计2025/26年度美国大豆产量有所增长，将达到43.77亿蒲式耳。随着生物柴油政策被市场消化，美国天气良好以及USDA月报利空的预期将再度影响市场，届时盘面会展开获利了结走势。国内豆油需求相对清淡，基本面转弱，目前并未存在针对四季度的美豆采购，届时供应预期或将偏紧。
　　棕榈油
　　马来西亚棕榈油协会(MPOA)表示，2025年6月马来西亚棕榈油产量预估为169万吨，环比下降4.69%，在市场普遍预估6月末库存下降或基本持平的潜在利多支撑下，毛棕油期货有向上再次冲高的机会。但随着MPOB报告出台后利多的兑现或是有意外利空影响，叠加7月产量呈现季节性增长的担忧，届时期价有冲高回落的风险。
　　菜油
　　菜油盘面将受到美国生物柴油政策、中加贸易关系、菜籽菜油买船计划等影响，且短期内中加依旧难以有政策出台，叠加大型油厂依旧单边看涨，市场看涨情绪浓厚。短期建议关注9200-9300点的支撑的同时，若上涨节奏表现良好，关注前高9800点的压力位。现货方面，油脂迎来消费淡季，终端需求疲软，现货基差报价呈现稳中回落态势，短期难有起色，但下方空间有限，中长期看多对待。