软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　ICE原糖因假期休市，此前大幅反弹修复至16.37美分位置。巴西中南部甘蔗入榨量及产糖量双降，叠加圣保罗等地区发生霜冻，巴西新榨季供应前景转弱。但印度季风降水偏多，提振北半球增长预期，多空交织下原糖期价或延续在16美分位置震荡。宏观上，贸易争端重回市场焦点，商品市场情绪整体走弱，叠加原油因OPEC+超预期增产期价下跌，对郑糖期价氛围影响偏空。国内方面，当前主产区销售进度加快，广西部分制糖企业已经清库，已结束榨季销售，工业库存压力较小，现货价格相对坚挺支撑期价。重点关注6月份进口数据，巴西6月出口量大幅增加，其中大量流向中国，在进口节奏加快的压力下，09合约上方面临较强阻力。
　　【交易策略】
　　商品市场氛围再度走弱，进口压力与现货支撑博弈，短线预计延续震荡。操作上建议区间波段操作，仍可考虑卖出深度虚值看涨期权。郑糖主力合约短线支撑位5700-5730，上方压力位5800-5830。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　纸浆上周跟随工业品整体反弹，基本面变化有限。文化纸价格持稳，白卡纸及生活用纸偏弱，5月全球商品浆发运同比由增转降，针叶浆发运维持在近5年同期低位，阔叶浆发运同比则继续增加，对中国发运维持高位，生产商针、阔叶浆库存均高于去年，欧洲5月港口库存环比增加13%。根据纸业联讯消息，主要供应商将针叶浆价格下调20美元/吨，不过买家采购积极性依然不高，目前加拿大和北欧报价680-700美元/吨，阔叶浆卖方报价500美元，买家还盘450美元。整体看，在交易所停止布针入库交割后，纸浆盘面阶段性走强，但受现货基本面偏弱，成品纸需求及价格尚未好转，以及交割库存中仍有布针仓单的影响，25年的期货合约继续承压，向上高度可能受限，需要关注成品纸能否好转或海外阔叶浆供应下降。
　　【交易策略】
　　纸浆跟随工业品反弹，基本面变化有限，成品纸偏弱外加阔叶浆供应较高可能会制约纸浆期货反弹高度。09合约上方压力5200-5300元，支撑4900-5000元，短期观望，盘面涨至压力位附近可考虑空配。