铜：
　　美国6月非农数据大超预期，市场不再计价美联储7月降息预期，美元指数反弹。但随着市场对关税的担忧再度回归，后续避险情绪可能再度回升，铜价波动或将加剧。国内制造业PMI6月继续回升，表明一系列宏观增量政策的效果继续显现，但仍低于荣枯线，国内铜需求近期开始表现出淡季特征。供给端压力不减，国内电解铜产量依旧维持高位，6月电解铜产量结束4连涨，出现小幅下降，总量依旧可观，7月大概率产量重新回升，铜基本面出现由强转弱的迹象。上周全球三大交易所库存均出现增加，库存结构性矛盾亦有缓解，资源从伦敦向纽约的迁移阶段性停止，铜价短期涨势放缓。未来关注美国对铜关税政策，未落地之前美国市场对全球的虹吸仍将持续，铜价仍将维持坚挺。沪铜短期上方压力区间在80000-82000元/吨附近，下方支撑区间在78000-79000元/吨附近。期权策略上可考虑卖出近月轻度虚值看跌期权以收取权利金。
　　锌：
　　美元指数略有回升，关税谈判不确定性对市场影响仍存，部分延长了谈判期，有色普跌，锌供增需弱，进口加工费略回升，下游需求偏淡，国内现货库存回升，海外有色降库。锌主力区间以内回调，目前来看22500-22600压力仍存，下档暂关注21800-22000附近，期权熊市价差暂持，近远月价差近期变化变小，月间反套考虑减持或平仓观望。