行情回顾
　　本周沪铝主力2508合约周五下午收于20635元/吨，周环比涨0.27%。本周沪铝偏强震荡、后半周有走弱迹象:6月ADP就业人数降下降一度提振市场对美联储降息预期，但非农报告超预期、美关税担忧又起，加之淡季下游开工走弱、铝锭升贴水承压、铝锭社库累库，盘面有走弱迹象。
　　运行逻辑
　　宏观，美6月非农超预期，或延长美联储观望期;美总统称将向贸易伙伴发关税函，税率可能从60%-70%到10%-20%。供给，矿价格稳，几内亚出港量减。生产利润尚可、国内氧化铝周产量续增、库存仍累。国内电解铝运行产能高位持稳，但铝水比例预计有所回落。需求，淡季消费弱，铝材整体开工降，下周预计仍降:建材型材新订单乏力，光伏边框型材在手订单支撑开工但后续存不确定，汽车型材新订单乏力;铝板带有去库压力，终端需求弱;铝箔需求仍弱;铝线缆提货节奏减慢;原生铝合金需求弱。库存，电解铝现货库存续增但同比低、铝棒仍累;LME库存回升。
　　推荐策略
　　美6月非农或延长美联储观望期;美关税担忧又起。氧化铝产量增、库存累，矿价持稳，氧化铝磨底。淡季消费弱，铝锭累库，铝水比例预计降，宏观和基本面有转弱迹象，沪铝短期偏空。