本周各期权隐含波动率呈现低位震荡走势，周五市场隐波出现局部冲高后快速回落，显示市场仍旧更愿意定价指数上行波动的放大。当前7月IO、HO和MO期权平值隐波均值分别在12.12%、12.3%和16.88%左右，与30日历史波动率相比分别溢价3.27个百分点、2.9个百分点和1.95个百分点左右，各期权隐波溢价略显偏高，但隐波绝对值已处于近一年2%分位以下极低水平，预计中期隐波仍将易涨难跌。
　　标的市场30日和60日历史波动率均已回归历史极低水平，且两者大小相差不大，显示波动率低位聚集时间已经十分接近临界水平，预计市场波动率再度扩大的时间已经十分临近。
　　 IO看涨看跌隐波差值有明显回升但MO期权有所回落，显示相对中小盘指数而言，期权市场整体更看好大盘类指数。
　　 IO虚值看涨看跌期权周五尾盘均呈现明显减仓趋势，显示多空双方短期市场分歧加大。隐波的低位震荡显示期权市场以震荡上行对当前指数进行定价，短期向上加速的概率仍旧偏低。
　　持仓分布上，IO和MO期权看涨合约持仓密集区分别在行权价4000点和6400点处，预计短期指数在该区域之上仍有较大压力。
　　策略上，隐波持续低位，期权卖方需要谨慎，应逐步减仓为宜，耐心等待波动率冲高后的做空波动率机会。