【招商煤炭谢笑妍团队】本周总结（6.30-7.4） 
　　【主要观点】本周动力煤市场价格小幅回调：截至7月4日，榆林5800大卡指数478.0元/吨，周环比下跌8.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数427.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨；大同5500大卡指数482.0元/吨，周环比持平；本周焦煤市场价格有所回升：截至7月4日，CCI山西低硫指数1144.0元/吨，周环比持平；CCI山西中硫指数985.0元/吨，周环比上涨30.0元/吨；CCI山西高硫指数949.0元/吨，周环比上涨30.0元/吨；灵石肥煤指数980.0元/吨，周环比持平；电厂日耗较上周有所抬升：沿海六大电厂日耗85.6万吨，周环比增加1.2万吨。本周市场动力煤窄幅调整，月初因完成月度任务而停产或减产的煤矿陆续复产，产能利用率提升，产区整体供应较为充足。非电终端刚需采购为主，产区部分煤矿库存累积，前期涨幅较大的煤矿价格小幅下调。终端阶段性补库结束，前期印尼煤价补跌，重现价格优势，终端对低卡印尼煤招标增加。近期电厂需求提升缓慢，沿海省份电厂负荷震荡回升，但距离入伏尚有一段时间，全国大部地区尚未达到高温阈值，电厂日耗提升有限，需求端少量的刚需难以支撑价格持续上涨，但目前上游对旺季预期向好，挺价情绪较强，价格下跌也存在阻力，预期价格短期维持窄幅震荡走势。待入伏后，全国大部气温攀升至高温阈值，有望加速终端库存去化，或引发阶段性采购需求释放，带动价格稳中有涨，但在社会库存高企的背景下，市场煤的价格上行空间有限。
　　【新闻摘要】
　　1、6月下旬动力煤全面上涨，焦煤继续偏弱。统计局数据显示，6月下旬，全国各煤种价格涨跌互现。无烟煤价格822.5元/吨，较上期跌幅4.8%。普通混煤Q4500价格480.1元/吨，较上期涨幅1.5%。在中低卡的带动下，高卡动力煤开始小幅反弹上涨；无烟煤、焦煤价格继续下探，不过跌幅有所收窄。
　　2、大有能源拟挂牌转让58.65万吨煤炭产能置换指标。其中常村煤矿32万吨、千秋煤矿10万吨、巩铁煤业16.65万吨。公告明确，上述煤炭产能置换指标评估价值为1.01亿元。挂牌底价不低于经备案的评估价值。
　　【价格跟踪】
　　1、港口价格：截至7月4日，秦皇岛港5500价格报621.0元/吨，周环比上涨2.0元/吨，秦皇岛港5000价格报553.0元/吨，周环比上涨4.0元/吨。CCI进口4700指数报63.0美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨，CCI进口3800指数报48.7美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨。
　　2、产地价格：截至7月4日，榆林5800大卡指数478.0元/吨，周环比下跌8.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数427.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨；大同5500大卡指数482.0元/吨，周环比持平。
　　3、动力煤库存：截至7月4日，沿海六大电厂日耗85.6万吨，周环比增加1.2万吨，总库存合计1443.1万吨，周环比增加59.1万吨。可用天数17天，周环比增加1天。
　　风险提示：1）国内经济复苏进度不及预期；2）煤炭价格下跌超预期；3）安全生产事故风险；4）可再生能源加速替代风险；5）原油价格下跌拖累煤化工产品价格风险。