行情回顾:
　　上周四个股指期货品种指表现分化，中证500与中证1000震荡整理，上证50与沪深300震荡反弹。四个股指期货品种基差均转为期货贴水模式。期货跨期价差走强，表明远月的贴水幅度更深，对未来不确定性的套保需求强劲压低远月合约价格。随着不确定性风险因素有所缓和，近期各股指期货的基差有所回落。
　　上周A股市场以上行为主基调，周五在金融板块的带动下再创新高，量能显示温和放量。从资金方向来看，这是一种相对健康的走势，短期调整的可能在累积，投资者这个位置不能放弃风险意识。本周在行业上，钢铁、玻璃维稳，银行突破的路径比较明显，钢铁业3日涨幅4.78%，银行业3日涨幅2.36%，这说明市场的中期资金方向没有改变。从板块的走势来看，下周加速轮动可能再增加。整体看，指数运行虽然突破短期压力线，但是进入了去年10月的量堆区间，这个位置没有巨量资金很难快速突破，反复震荡的可能在增加。
　　综合分析：
　　展望下周，从宏观及政策的角度看，内需的内生性增长动能还有所不足，外需易受到关税因素的冲击，下半年需要继续出台稳定经济需求以及市场预期的利好政策，这是本轮股指反弹的主要逻辑。当前非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者耐心有所好转，信心还有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，具体政策的出台和思路调整只是时间问题，市场目前缺的只剩一个点火的催化。