供需方面，Glencore表示，其位于澳大利亚昆士兰州的Mount Isa铜冶炼厂因“前所未有的冶炼市场环境”、能源与人力成本高企以及铜精矿短缺等因素已陷入不可持续状态。安托法加斯塔谈判持续进行，加工费维持低位。上周国内主要精铜杆企业周度开工率环比上升至75.82%，环比上涨2.61%。精铜杆企业原料环比减少3.08%，当前终端需求仍较疲软，线缆开工率承压，精铜杆企业成品库存环比继续增加7.38%。6月19日国内市场电解铜现货库存14.93万吨，较比16日上升0.69万吨；下游企业采购情绪稍显一般，仍处于逢低采购。6月19日Mysteel统计国内市场电解铜现货库存14.93万吨，较12日增0.55万吨。
　　宏观方面，6月美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续第四次会议按兵不动，但全年降息预期依旧为2次。美联储强调当前货币政策“适度紧缩”，认为维持利率不变是适当举措，未来将根据经济数据、通胀变化及风险平衡调整政策。
　　总的来看，全球地缘局势加剧紧张，美国经济不确定性增强，特朗普将在未来两周内决定美国是否介入以伊冲突，美指走高压制铜价。中国宏观政策将持续发力，刺激消费手段仍存。基本面上，目前需求受限明显，供应有短缺预期支撑，但供需无法提供上行动能。短期价格随宏观和地缘政治影响而波动，价格整体维持77000-79800元/吨震荡。