市场情绪跟踪
　　股指期货升贴水情况：截至2025年7月4日，沪深300、中证1000上证50和中证500股指期货均处于贴水状态（现货价格高于期货价格），贴水率为0.46%、0.80%、0.64%、0.63%。
　　两融情况：截至2025年7月3日，两融余额为18532.11亿元，其中融资余额为18404.68亿元，融券余额为127.43亿元。整体来看，截至2025年7月3日，本周融资净买入额为181.82亿元，相较于上周（261.03亿元）有所下降，本周融券净卖出额为7.70亿元，相较于上周（4.39亿元）有所上升；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括有色金属、电力设备及新能源、电子，分别为22.05亿元、21.71亿元、21.42亿元；融券净卖出额较高的行业有电子、电力设备及新能源、机械，分别为0.55亿元、0.37亿元和0.34亿元。
　　主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计41.85亿元。主动权益基金近一个月发行规模511.72亿元。
　　公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2025年7月4日，全市场主动权益基金平均仓位81.30%,相较于上一周加仓1.08%。各类型及各规模级别的主动权益基金均呈现加仓现象。分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓综合金融、通信、军工等行业，仓位分别上升0.39%、0.21%、019%；最近一周主动权益基金主要减仓交通运输、基础化工、有色金属等行业，仓位分别下降0.14%、0.19%、0.15%。相较于本周指数表现来看，钢铁、银行周内涨幅明显但并未出现加仓现象，其中银行小幅减仓0.01%，钢铁仓位相较于上周基本保持不变。此外通信小幅下跌0.16%，但整体主动加仓0.21%。
　　因子表现跟踪：从IC表现来看，近一周反转因子（120日减5日收益因子）、BP因子、股息率因子等因子表现较好，IC值分别为22.96%、20.40%、17.85%；流动比率因子、速动比率因子、归母净利润/负债因子等因子表现较差，IC分别为-4.46%、-4.44%、-3.81%。从多头收益相对于万得全A的超额表现来看，本周反转因子表现优异，其中反转因子（120日减5日收益因子）超额收益0.86%，反转因子（20日收益因子）超额收益0.85%。净资产负债率因子、速动比率因子等因子则表现较差，相对于全A超额收益0.16%，0.23%。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。