核心要点：
　　国内权益市场普遍上涨
　　根据Wind数据，6月30日~ 7月4日，国内权益市场普遍上涨，但科创50微跌。港股有所下滑，恒生指数周跌1.52%，恒生科技周跌2.34%。由于前期港股涨幅较大，近期有回调压力。美股方面，道琼斯工业指数周涨2.30%，纳斯达克指数周涨1.62%。
　　国债收益率继续探底
　　根据Wind数据，截至7月4日，中债10年期国债收益率报收1.64%，中债3年期国债收益率报收1.56%，国债收益率继续探底。DR001收于1.30%，DR007收于1.33%，期限利差有所收窄。
　　商品集体走强
　　根据Wind数据，截至7月4日，COMEX黄金期货结算价报收3426美元/盎司，NYMEX原油期货结算价报收62美元/桶。油价下跌主要由于“以伊冲突”缓和，而金价在下跌后又有所反弹，主要还是源于美元走弱、央行增持黄金的中长期逻辑。
　　人民币汇率相对平稳
　　根据Wind数据，截至7月4日，美元兑人民币即期汇率收于7.165；欧元兑人民币即期汇率收于8.430。
　　投资建议
　　上周全球股市出现分化走势，A股和美股上涨，但港股下跌，A股上涨可能受《金融支持提振消费指导意见》和中央强调“治理治理低价无序竞争，推动落后产能退出”等因素有关；美股上涨可能受劳动力市场强劲、ISM非制造业PMI高于预期等利好驱动。中长期看，机构底仓资产质量改善，配合监管大力推动长期资金入市，A股价值投资生态正在逐步。建议重点关注红利、科技和重组概念；十年期国债收益率或处于阶段底部，未来难有大级别行情机会，但仍存波段交易机会；金价和油价伴随全球地缘冲突的缓和快速下降，但近期金价又开始反弹，主要基于美元走弱叠加央行持续购金的长期逻辑；人民币汇率相对美元维持韧性，但短期大幅升值概率较低。建议关注以色列伊朗冲突的进一步发展动态，以及国内二季度宏观经济数据的边际变化。
　　风险提示
　　中美关税进一步升级；国内宽松政策不及预期；地缘政治冲突超期。