事件：
　　据中国人民银行网站2025年6月24日披露，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》）。
　　核心要点：
　　《意见》全面梳理国内消费政策，努力实现开源节流效果
　　《意见》从总体要求开始，涉及到培育消费需求、扩大消费领域金融供给、挖掘释放消费潜力、提升消费供给效能、优化消费环境、强化组织保障等七大方向，合计19条内容，全面梳理国内消费政策，为解决消费不足问题提供可能。
　　我们认为，此次《意见》是在2025年5月CPI同比继续保持在-0.10%的状况下，为有效推动国内消费而出台重要政策。与5月国务院印发《党政机关厉行节约反对浪费条例》形成风险对冲，预期能够达到既开源(居民消费)，又节流(政府开支)的效果。
　　具体来看，《意见》明确提出培育消费需求的三个方向，并给出三个核心抓手：一是在扩大金融供给方面，强调设立5000亿服务消费再贷款。这是5月7日国新办新闻发布会即提出的货币政策之一，《意见》将有效促进服务消费再贷款的落地，预期能够达到真正刺激消费的作用。二是在扩大商品消费部分，提出完善汽车家电“以旧换新”的金融配套，疏通“以旧换新”的堵点，实现“以旧换新”的供给侧改革；三是在支持消费基础设施建设方面，提出支持符合条件的消费基础设施发行基础设施领域REITs产品，预期在一定程度上激活消费相关的存量资产。
　　给出培育消费需求三个方向，有助于从根源上解决消费不足问题
　　《意见》在培育消费需求方面，主要从稳定消费预期、增强消费信心、提升消费意愿等三个方面发力。
　　◆夯实宏观经济基础，稳定消费预期。加大实体经济支持力度，强化金融与财政、产业等政策协同联动。实施好货币政策，加强逆周期和跨周期调节，综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，持续推动社会综合融资成本下降。实施好财政政策，更好发挥消费在畅通国民经济循环、拉动经济增长中的积极作用。健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。
　　◆支持居民就业增收，增强消费信心。强化民营和小微企业、个体工商户等吸纳就业能力强的经营主体金融服务。深入实施创业担保贷款政策，鼓励因地制宜适当放宽创业担保贷款申请条件，简化审批流程，促进符合条件的个人和企业创业增收。加快推进劳动、资本、知识、技术等要素市场化配置和融资服务机制健全完善，增加居民家庭可支配收入。创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入。
　　◆支持优化保障体系，提升消费意愿。鼓励金融机构研发符合参加人养老需求、具有长期限特征且具有一定收益率的个人养老金专属产品，促进养老财富储备和稳健增值。加快推进商业保险年金产品创新。扩大商业健康保险覆盖面，提升服务保障水平。发展商业长期护理保险。推动商业健康保险加大创新药支持力度，满足人民群众多层次、个性化的健康保障需求。支持发展老年旅游保险，鼓励扩大旅游保险覆盖面。
　　我们认为，当前我国经济发展在面临的主要问题就是供给强而需求弱，如何培育消费需求已成为推动我国经济发展的核心问题。此次《意见》明确给出培育消费需求的三个方向，从政策发力稳定预期，到推动就业增加居民收入来增强信心，再从优化养老视角提升消费意愿。该三方向将成为我国未来解决消费不足的主要发力点。
　　扩大消费领域金融供给，为扩大消费提供便利
　　《意见》在扩大消费领域金融供给部分，几乎囊括了现有的金融工具，从传统的发行股票、发行债券到消费金融公司等多元化消费融资渠道。
　　◆发挥信贷支持主渠道作用。鼓励金融机构建立健全内部组织架构和专业团队，提供精准、高效、便捷的消费领域金融服务。在风险可控的前提下，创新优化信贷产品，加大对符合条件的消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度，满足消费领域多样化金融需求。鼓励利用政府性融资担保增信措施，支持更多消费领域贷款投放。推广互联网、大数据等技术与消费金融的融合应用，优化线上消费信贷产品申请、审批和放款流程，提高消费融资便利度。
　　◆强化结构性货币政策工具激励。鼓励引导金融机构针对批发零售、住宿餐饮、文体娱乐、旅游、教育、居民服务等服务消费重点领域的各类经营主体发放贷款，支持其提升服务消费供给质效。设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，对21家全国性金融机构以及5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行发放的服务消费重点领域贷款，可按照贷款本金的100%申请再贷款。
　　◆加大债券市场融资支持力度。支持符合条件的文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券。鼓励符合条件的科创企业通过债券市场募集资金，推动智慧养老、智能医疗等消费产品提质升级。支持符合条件的消费金融公司、汽车金融