上周回顾：美国贸易谈判冲刺；特朗普签署“大而美”法案。
　　未来一周：美国贸易谈判截止期；地缘冲突。
　　上周时政回顾：
　　1）当地时间7月2日特朗普宣布与越南达成贸易协议。
　　2）当地时间7月4日特朗普表示美国政府开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率，最高或达70%；新关税预计约从8月1日生效。
　　3）特朗普签署“大而美”法案。特朗普对政府及共和党控制力稳固并加强，其地位在6月以来的一系列“成功”后得到巩固。司法方面，特朗普获得美国最高法院对总统行政权力的支持。一方面特朗普为后续施政扫除了障碍，将更坚定其当前路线，整体政策倾向不会发生大的变化（即核心关注国内移民、经济议题，对外方面关注关税贸易议题、大国关系再平衡）；另一方面，需要警惕特朗普在政治上的自信进一步加强，或有可能导致其在关税贸易等对外议题上不太容易妥协。
　　未来一周关注：
　　1）美国关税：贸易谈判截止期来临，各国与美国有短期难以达成一致的问题，但它们对达成协议仍有诉求，或就双方尚可接受的部分成果达成框架性协议，对各国政客而言，“一个胜利、各自表述”，关注风险：为达成协议将矛盾转移至第三方；关注美国正在进行的232调查，其中半导体、药品的调查于4月开始，建议关注其短期关税落地风险。
　　2）地缘冲突：以色列总理访美，关注加沙停火前景，以及美伊可能的谈判进度；俄乌第三次谈判。
　　风险提示：美国政策变化超预期；国际关系变化超预期。