库存：截止到2025年7月3日，国内纯碱厂家总库存180.95万吨。其中，轻质纯碱80.48万吨，重质纯碱100.47万吨。库存呈现增加趋势，产销不平衡。
　　供应：截止到2025年7月3日，国内纯碱产量70.90万吨，环比下跌0.77万吨，跌幅1.09%。其中，轻质碱产量31.31万吨，环比减少1.15万吨。重质碱产量39.59万吨，环比增加0.38万吨。近期有企业开始检修，供应窄幅下降。
　　需求：截止到2025年7月3日，当周中国纯碱企业出货量66.64万吨，环比下跌1.50%；纯碱整体出货率为93.99%，环比-0.40个百分点。月初，企业新价格呈现下降趋势，成交重心下移。订单接收终端和贸易相对偏弱，企业产销弱平衡。
　　观点：上周碱企开启检修，产量高位回落，但市场延续谨慎采购，厂家出货小幅减少，库存环比继续累库。近期纯碱短暂检修带来供应减量，不过陆续有新产能投产，供应下降幅度有限，下游维持按需采购，厂家去库依旧不畅。短期顶层反内卷整治提振市场对产能收缩预期，市场情绪回暖后盘面跌幅放缓，但纯碱供需格局偏弱令市场承压，预计盘面延续弱势震荡运行，未来关注行业产能出清。
　　操作上，反弹偏空交易，或卖出虚值看涨期权