铁矿观点：行业预期改善，原料估值提升
　　供应：BHP和Fortescue财年底冲量结束，主流矿发运高位环比回落，秘鲁发运于近期恢复，但印度南非均减量；
　　需求：高炉开工仍处于相对偏高水平，且近期五大材产量环比回升；
　　宏观层面：“反内卷”整顿主题交易热度放大，市场对于制造业相关行业的利润预期大幅走强；
　　逻辑总结阐述：在海外发运高位回落、铁水产量依然偏高的背景下，近期铁矿基本面现实依然偏强，叠加市场对于行业预期的大幅改善，铁矿估值向上有所突破，但钢铁产业链较难因此扭转大方向，矿价上方空间相对有限。