上周（06.30-07.03），美豆期价涨势为主，主要因为：美豆油上涨带动（美国参议院最新税收法案提出，禁止使用北美以外原料生产的生物燃料申请45Z税收抵免）、美国总统特朗普在访问衣阿华州时可能带来与中国贸易谈判取得进展的消息。美豆产区天气良好预期压制价格涨幅。美豆有1笔大额出口销售订单：7月3日对未知目的地销售22.6万吨大豆，2024/25年度交货。从周K线角度，7月3日当周，美豆主力11月合约周涨幅2.24%，美豆粕主力12月合约周涨幅1.46%。
　　上周（06.30-07.04），国内豆粕期价涨跌互现，豆一期价偏弱运行。豆粕方面，美豆上涨有一定带动作用，但是油脂偏强驱动资金面倾向于“油强粕弱”交易。豆一方面，现货价格稳定，盘面跟随豆二等豆类市场波动。从周K线角度，7月4日当周，豆粕主力m2509合约周涨幅0.27%，豆一主力a2509合约周跌幅0.7%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）
　　上周（06.30-07.04），国际大豆市场主要基本面情况：1）美豆净销售周环比上升、符合预期，影响中性。据USDA出口销售报告，6月26日当周，装船方面，2024/25年度美豆出口装船约25万吨，周环比降幅约5%；2024/25年度美豆累计出口装船约4586万吨，同比增幅约12%。美豆对中国装船为0，累计对中国装船约2248万吨（去年同期约2389万吨）。销售方面，美豆当前年度（2024/25年度）周度净销售约46万吨（前一周约40万吨）；下一市场年度（2025/26年度）周度净销售约24万吨（前一周约16万吨），两者合计约70万吨（前一周约56万吨），符合预期（30～100万吨）。美豆对中国当前作物年度（2024/25年度）周度净销售为0（前一周0），美豆对中国下一作物年度（2025/26年度）周度净销售0（前一周0）。2）美国大豆优良率周环比持平、低于预期，影响中性。据USDA作物生长报告，截至6月30日当周，美国大豆优良率66%、前一周66%，去年同期67%、市场预期67%。3）巴西大豆升贴水、进口成本与盘面榨利：据钢联数据，截至7月4日当周，8～9月巴西大豆CNF升贴水均值周环比上升、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比下降。4）USDA种植面积报告偏多，季度库存报告偏空。6月30日美国农业部发布种植面积意向报告和季度库存报告。种植面积意向报告显示：2025年美国大豆种植面积8338万英亩，低于市场预期均值8366万英亩、略低于3月面积报告预估8350万英亩，较2024年美豆种植面积8705万英亩减少367万英亩，同比降幅约4.2%，影响偏多。季度库存报告显示：截至2025年6月1日当季，美国大豆总库存约10亿蒲，同比增幅约3.9%，高于市场预期的9.8亿蒲，影响偏空。我们认为，种植面积报告影响更大，对于2025年美豆产量形成具有关键影响。目前美豆市场没有充分交易利多影响，因为美豆持续受困于贸易摩擦忧虑。后期若条件具备，其利多影响将会显现。目前而言，美豆减少种植面积，有利于支撑豆价。5）美豆主产区天气预报：据7月5日天气预报，未来两周（7月6日～7月19日），美豆主产区降水略偏多、气温逐步上升，影响偏中性。
　　上周（06.30-07.04），国内豆粕现货主要情况：1）成交：豆粕成交量周环比上升。据钢联统计，截至7月4日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约16.6万吨，前一周日均成交约14万吨。2）提货：豆粕提货量周环比下降。据钢联统计，截至7月4日当周，主要油厂豆粕日均提货量约18.8万吨，前一周日均提货量约19.6万吨。3）基差：豆粕基差周环比下降。据统计，截至7月4日当周，豆粕（张家港）基差周均值约-120元/吨，前一周约-110元/吨，去年同期约-101元/吨。4）库存：豆粕库存周环比上升、同比下降。据钢联统计，截至6月27日当周，我国主流油厂豆粕库存约60万吨，周环比增幅约41%，同比降幅约38%。5）压榨：大豆压榨量周环比下降，下周预计略微上升。据钢联预估（125家油厂），截至7月4日当周，国内大豆周度压榨量约233万吨（前一周249万吨，去年同期199万吨），开机率约66%（前一周70%，去年同期56%）。下周（7月5日～7月11日）油厂大豆压榨量预计约235万吨（去年同期206万吨），开机率66%（去年同期58%）。
　　上周（06.30-07.04），国内豆一现货主要情况：1）豆价稳中偏强。据博朗资讯，①东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间4240～4340元/吨，持平前周；②关内部分地区大豆净粮收购价格区间5140～5280元/吨，持平前周；③销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间4640～4860元/吨，较前周上涨20～100元/吨。2）东北产区新豆生长良好。据博朗资讯，产区气温较高，有利于新豆生长，多地新豆长势良好。产地贸易商现货库存虽逐渐减少，但尚可维持一段时间销售，近期成交多为老客户补库。3）销区需求平淡，刚需为主。据博朗资讯，国内多地仍处于高温状态，终端市场豆制品需求受到抑制，国产食用大豆走货速度整体偏慢，市场固定需求仍存，部分经销商补库。
　　下周（07.07-07.11），预计连豆粕和豆一期价震荡。豆粕方面，关注美国贸易协议、美豆产区