核心观点震荡偏强
　　自6月底以色列和伊朗停火以来，油价表现平淡，仅周三晚间表现强势，也是受美国和越南达成贸易协议因素影响，带来了全球风险资产方面的普涨。前期阶段性冲高加强了页岩油企业套保需求，远月的过剩进一步确认。中短期的地缘溢价+旺季的干扰给予下方偏强的支撑，月差和贴水持续维持强势，后期库欣低库存＋北美飓风季的时间背景下，WTI的月差有继续冲高的可能。
　　年内的宏观叙事主要在于弱美元的延续，线性评估而言，2018年后美元指数和油价正相关性较强，弱美元下降息预期的进一步升温也将进一步压制油价的上方空间。美国经济方面近两个月失业率环比进一步走高，市场对美国衰退的定价进一步加强，当前市场对6月份非农数据并不乐观，关注后续数据出炉以后，美联储对后续降息决策方面的指引。
　　基本面方面依旧维持较为强势，北海贴水和美国炼厂方面持续居于同期高位，强现实并未出现较为明显的改观，库存结构来看，库欣库存当前处于历史低位，关注后续大西洋飓风对北美炼油、采油装置带来的影响。