核心观点阶段性偏强
　　近期原油绝对价格继续表现强势，月差方面同步走高，说明现货端对当前制裁的真实情况担忧程度逐渐加剧，现货端的紧张程度逐渐体现至月间价差，我们认为需求端向好的大背景下，正套仍有部分向上的空间，近期市场方面依旧在对伊朗方面制裁程度的变数开展博弈，关注驱动向需求端的转换。
　　近期宏观数据表现持续不佳，受特朗普关税预期影响，市场也在不断进行各种纠偏，整体而言，各机构评估来看，市场对衰退风险担忧加大，滞胀风险仍存的背景下，关注近期其他宏观显性数据的不断指引，4月2日是特朗普方面公布的最终的关税政策相关细节的时间节点，关注关税政策的出台对市场预期的边际影响，市场机构部分机构认为上升15个百分点左右，我们可以以此为锚来进行参考最终的政策措施的多空影响，总体而言，我们给的定性是落地关税政策不及前期市场预期的概率较大，这也符合特朗普方面拉高市场预期赢得谈判筹码的做事风格。
　　基本面当前依旧较为健康，美国的EIA和北海贴水方面均不同程度在体现后续的旺季特征。整体而言，当下的低库存的大背景下，现货偏紧的情况可能导致多头的信心更为坚定。下游不断回暖的大背景下，在不考虑OPEC方面突发增产等意外变量的基础时，我们认为向下的风险主要在于既有地缘时间的超预期缓和宏观情绪的快速转差。