特朗普放话调停俄乌关系节奏顺利，外盘近端回吐部分地缘溢价，国内SC估值过高回调更为明显。基本面方面临近春季检修，美国炼厂开工下滑明显，美国商业原油库存累库明显，北海贴水同期下滑，迪拜市场较为强势主要还是受国内原料因素影响，整体而言当下基本面偏弱，阶段性偏空看待。
　　宏观方面需要警惕再通胀的炒作，1月份美国非农数据和CPI数据均体现美国经济的韧性，市场定价的美联储利率决策也进一步后移至9月，整体宏观市场又加大了紧缩交易的炒作，受此影响，美元走强，美债收益率同步上行。考虑到特朗普提出的关税政策，再通胀还有进一步炒作的可能。最近的走弱还有就是地缘溢价的回吐，特朗普近期表态缓和俄乌冲突方面来看，叠加当下基本面继续弱势，对下方支撑力度有所松动，近端的还有进一步收窄的倾向，关注后续地缘各方演绎的节奏。
　　整体而言，我们阶段性虽然偏空看待，但我们认为Q1继续突破区间下沿的可能不大，详情我们也在前期发布的原油云评论：跳水？中有所涉及，后市展望而言，我们的定性是上半年仍将保持较为偏强的格局，突破区间下沿的可能性不大，油价价格重心下移的启动事件或在于4月份后OPEC的产量真实回补的兑现和部分既有地缘冲突的实质性缓和。