软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　国内基本面较好，期价内强外弱。外盘原糖由于交割糖部分来自哥斯达黎加，7月合约买方接货意愿疲弱，期价大跌拖累远期合约表现。从基本面上看，6月上半月巴西中南部地区制糖数据全面下滑，制糖比有所回落，巴西新榨季供应前景转弱，市场当前过多交易交割利空而忽视巴西利好，期价后续存在预期差修正的可能。国内方面，6月广西销售数据较好，单月销量同比大增，工业库存同比减少33.08万吨，部分品牌售罄；云南销量同比减少，但销糖率进度加快，供需阶段性偏紧预期走强，9-1合约价差走扩，基差延续高位，期价短线情绪延续偏暖。
　　【交易策略】
　　销售进度较快，期价内强外弱，短线预计情绪延续偏多。操作上多单仍可谨慎持有。郑糖主力合约短线支撑位5700-5730，上方压力位5800-5830。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　纸浆短期基本面好转迹象不明显，周三止跌反弹，一是盘面重回前期低位5000附近，二是工业品在“推动落后产能”退出的带动下整体偏强，对纸浆有一定带动。国内白卡纸及生活用纸价格小幅下调，5月全球商品浆发运同比由增转降，针叶浆发运维持在近5年同期低位，阔叶浆发运同比则继续增加，对中国发运维持高位，生产商针、阔叶浆库存均高于去年，欧洲5月港口库存环比增加13%，木浆基本面未有好转。根据纸业联讯消息，主要供应商将针叶浆价格下调20美元/吨，不过买家的采购积极性依然不高，目前加拿大和北欧报价下跌20-30美元/吨至680-700美元/吨，阔叶浆卖方报价500美元，买家还盘450美元。因此，在交易所停止布针入库交割后，纸浆盘面阶段性走强，但受现货基本面偏弱，以及交割库存中仍有布针仓单的影响，25年的期货合约继续承压，短期盘面重回加拿大针叶浆成本附近，关注在此附近支撑。
　　【交易策略】
　　纸浆跟随工业品反弹，基本面变化有限，成品纸偏弱外加阔叶浆供应较高可能会制约纸浆期货反弹高度。09合约上方压力5250-5300元，支撑4900-5000元，短期观望，盘面涨至压力位附近可考虑空配。
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　外盘来看，6月种植面积预估为近五年最低值，其对期价的施压力度比较有限。整体来看，南美以及澳大利亚棉花产量预期变化不大，美棉出口相对稳定，不过弃耕率的分歧仍然不容忽视，美棉期价的支撑仍在，目前对于美棉继续维持低位震荡预期。国内市场来看，棉花商业库存偏低以及进口量同比下滑明显，增加了现货端供应收紧预期，叠加天气不确定性，给市场带来一定支撑，不过近期美国和越南达成的贸易协议，对棉花下游仍然有压制，短期期价延续缓慢上升走势。
　　【交易策略】
　　现货供应收紧VS中越贸易协议扰动，短期期价仍然面临支撑，操作上暂时建议维持偏多思路。棉花09合约支撑区间13200-13300，压力区间关注14100-14200，期权方面建议卖出虚值看跌期权