逻辑：2025年上半年，各地发行地方债规模约54902亿元，与2024年同期的34928亿元相比，增长约57.2%。针对“唐山7月4日-15日将减排限产”的消息。Mysteel对唐山全流程钢企进行了跟踪调研，厂家表示已接到通知，受空气质量影响，基本在延续6月下旬的管控，现烧结限产30%，部分高炉未满产状态，整体对产量影响有限。6月23日-6月29日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计310.82万平方米，环比增长50.4%，同比下降24.3%。
　　成材昨日午后震荡反弹，尾盘冲高收盘。市场传递唐山限产环保消息，夜盘成材两品种拉高运行。尽管从市场反馈的限产来看到对实际影响有限，但在需求淡季且无太多消息的情况下，该信息仍对市场带来推动作用。如果有反弹，我们对钢材仍是反弹试空对待。
　　观点：仍以反弹试空对待。
　　后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况