投资要点：
　　风格层面，2025Q2，价值成长轮动策略发出价值信号；Q2，价值占优，相对成长的月超额为5.27%，模型预测正确。2025Q3，宏观量价双驱大小盘、价值成长模型分别发出小盘、成长信号。行业轮动模型层面，6月单因子多策略模型表现较优，月收益率为7.89%，相对基准的超额为3.39%。7月，单因子策略、复合因子策略推荐配置的多头行业均涵盖有色金属、非银金融行业。今年以来，截止6月30日，行业轮动单因子多策略收益达12.81%，相对基准的超额达7.23%。
　　大小盘风格轮动Q3配置信号。根据2025年06月30日的最新数据，2025Q3，双驱轮动策略得出的综合分数为-3，预测信号为小盘。
　　价值成长风格轮动Q3配置信号。根据2025年06月30日的最新数据，2025Q3，双驱轮动策略得出的综合分数为-5，预测信号为成长。
　　行业轮动6月表现。使用行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度的因子对各行业打分，分别构建复合因子策略及单因子多策略。5月复合因子策略的超额收益为-1.17%；单因子多策略的超额收益为3.39%。
　　行业轮动7月观点。单因子多策略推荐配置的多头行业为非银行金融、电子、有色金属、食品饮料。复合因子策略推荐的多头行业为有色金属、非银行金融、电子、国防军工、建材。
　　风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。