市场要闻与重要数据
　　昨日，在经济数据方面，美国芝加哥6月商业活动指数从5月份的40.5微降至40.4，低于43.0的预期，为1月以来最低水平，意味着经济活动已连续19个月萎缩，此外达拉斯联储商业活动指数连续第五个月收缩。而在美联储官员讲话方面，亚特兰大联储博斯蒂克称，我仍然预计今年会有一次降息。预计明年将有三次降息，没有必要通过加息来应对通胀；高盛将美联储降息预测提前至9月。另外，特朗普再次抨击美联储，称“太迟先生”鲍威尔和整个美联储委员会都应该为没有降息感到羞耻；贝森特表示特朗普考虑明年初任命鲍威尔的继任者，并暗示有现任理事是候选人。
　　期货行情与成交量：
　　2025-06-30，沪金主力合约开于764.10元/克，收于767.58元/克，较前一交易日收盘0.15%。当日成交量为211285手，持仓量为155821手。昨日夜盘沪金主力合约开于766.18元/克，收于768.98元/克，较昨日午后收盘上涨0.54%。
　　2025-06-30，沪银主力合约开于8716元/千克，收于8762元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为504424手，持仓量277702手。昨日夜盘沪银主力合约开于8,737元/千克，收于8,722元/千克，较昨日午后收盘上涨0.10%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-06-30，美国10年期国债利率收于4.29%，较前一交易日变化0.03%，10年前与2年期利差为0.52%，较前一交易日下降4个基点。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-06-30，Au2502合约上，多头较前一日变化129手，空头则是变化52手。沪金合约上个交易日总成交量为398616手，较前一交易日上涨4.72%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头-10手，空头增持-1436手。白银合约上个交易日总成交量949707手，较前一交易日下降13.39%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为952.53吨，较前一交易日下降2.29吨。白银ETF持仓为14,826.61吨，较前一交易日下降39.58吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-06-30，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为9.10元/克，白银国内溢价为-553.85元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为87.60，较前一交易日上涨0.50%。外盘金银比价90.86，较上一交易日变化0.30%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-06-30 ）上金所黄金成交量57766千克，较前一交易日上涨3.63%。白银成交量487620千克，较前一交易日2.21%。黄金交收量为13166千克，白银交收量为6240千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　目前市场风险情绪随着以伊冲突的逐步趋缓而得到滋生，而在这样的情况下，即便是对于美联储货币政策趋宽松的预期也更多作用在了风险资产上，故黄金价格呈现震荡回落，不过就长期而言，实际利率变动方向料大概率仍向下，此外，稳定币法案的推出虽然在短时内可能会起到分流资金的效果，但长期来看，若美国财政以及美债规模持续扩张的情况不能得到化解，那黄金仍是难以替代的投资品种，目前操作上若是短期视角，则建议在740元/克至800元/克间高抛低吸，中长期视角则可依托740元/克一线轻仓布局中长期头寸。
　　白银：谨慎偏多
　　当下市场风险情绪滋生，这对于白银品种而言相对有利，故操作上暂时可以逢低买入套保为主，买入区间建议在8,640元/千克至8,660元/千克间。止损8,620元/千克。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　稳定币对资金的分流
　　风险情绪持续滋生