策略摘要
　　股指：本周A股强势上涨主要受益于中东局势趋缓、阅兵预期提振，以及多部委联合发布金融促消费组合政策。尽管资金有所活跃，但尚未形成全面做多合力，随着市场情绪指标已升至过热区间，后续行情或将逐步回归理性。此轮反弹带动指数重回3400点，将进一步夯实慢牛格局，市场中枢有望实现温和抬升。
　　黄金：目前市场风险情绪随着以伊冲突的逐步趋缓而得到滋生，而在这样的情况下，即便是对于美联储货币政策趋宽松的预期也更多作用在了风险资产上，故黄金价格呈现震荡回落，不过就长期而言，实际利率变动方向料大概率仍向下，此外，稳定币法案的推出虽然在短时内可能会起到分流资金的效果，但长期来看，若美国财政以及美债规模持续扩张的情况不能得到化解，那黄金仍是难以替代的投资品种，目前操作上若是短期视角，则建议在740元/克至800元/克间高抛低吸，中长期视角则可依托740元/克一线轻仓布局中长期头寸。
　　白银：当下市场风险情绪滋生，这对于白银品种而言相对有利，故操作上暂时可以逢低买入套保为主，买入区间建议在8,640元/千克至8,660元/千克间。止损8,620元/千克。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指：美国宏观数据继续显示出经济的结构性降温，特朗普对货币政策的施压力度加强，他表示希望美联储主席鲍威尔辞职；不会任用想要维持利率现状的人，将任命一个想要削减开支的人担任美联储主席。同时他表明已经授意财政部的人们不要发行久期超过九个月的债务；并认为现在应该为美国国债支付1%的利息。国家统计局公布数据，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额2.72万亿元，同比下降1.1%，主要是受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响。5月份，规模以上工业企业利润同比下降9.1%。数据显示出国内经济仍处在反复阶段，企业利润二季度可能仍然面临压力，股指近期的回升并不具备基本面反转的条件，预计将进入震荡修复。
　　贵金属：2025-06-27当周，地缘因素变化相对较快，伊朗对美国仅进行有限报复，且随后达成伊以停火，市场迅速定价中东紧张缓解。与此同时明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他认为今年可能会有两次降息，第一次可能在9月，但他警告称，关税对通胀可能存在滞后影响，决策者应保持灵活性。市场表现则是，美股再度出现大幅走强并创出新高的情况，降息以及特朗普可能会更换美联储主席的预期被更多地作用在了风险资产之上，而黄金则是出现了震荡走弱的情况，显示出市场风险情绪随着以伊冲突的逐步趋缓以及原油价格的回落而逐步滋生，同时自美国通过Genuis稳定币法案后，短时内或许也会存在一定资金被从黄金市场分流的情况。
　　■策略
　　股指：单边：中性
　　贵金属：谨慎偏多套利：暂缓
　　■风险
　　股指：若国内政策不及预期、地缘风险升级，股指有下行风险
　　贵金属：海外流动性风险稳定币对资金的分流