上半年欧线主力合约保持宽幅震荡：关税政策反复导致“急跌—抢涨”节奏，而持续交付的新船放大了价格波动。近期各主要航运公司再次下调报价，马士基wk28大柜开仓价降至2900美元/FEU；叠加地缘冲突缓和，期货合约跟随现货回调。
　　地缘政治方面：伊朗—以色列本周宣布停火，红海风险暂时降温；胡塞武装仍声称将对以方目标发动袭击，但未提及美军。油价大幅回调，成本端的支撑减弱，市场宣涨预期明显走弱。
　　供应端：全球船队新增运力持续涌入，欧线基础运力维持在28万TEU的高位。美线需求边际转弱，航运可能将部分舱位转投亚欧航线，进一步压低航运公司议价能力。
　　需求端：传统旺季迄今未见明显放量；订单上升主要来自此前宣涨后的抢运需求。船舶利用率虽有回升，但仍低于市场年初预期，需求弹性偏弱。
　　后市展望：利空集中释放后，现货与期货价格已大幅回调。考虑到旺季仍有保价诉求、中东变量未彻底出清，欧线主力合约继续大幅下探空间有限，预计将进入低位震荡