【策略观点】
　　美国总统特朗普宣布伊以正式停火，市场避险情绪迅速回落，油价持续大幅回吐地缘溢价。虽然伊以之间的停火目前看起来并不稳定，后期仍有隐患，但地缘因素告一段落后，市场情绪迅速失温，当前油价重归基本面计价，中长期供应过剩压力进一步推动油价大跌，从成本端明显压制原油系其余品种的盘面表现。
　　当前船用燃料加注需求和深加工需求都比较疲软，虽然中东和北非地区进入夏季用电高峰，理论上会增加高燃料油的发电需求，但由于目前高硫燃料油的裂解价差已经处于较高水平，季节性发电需求带来的支撑作用被明显削弱。因此，高硫燃料油的裂解价差缺乏持续上行的动力。