点评：
　　AI医疗催化不断，看好国内AI医疗发展
　　1）6月28日，爱尔眼科与华为云计算技术有限公司正式签署以“AI for EYE：为爱Eye而生，与爱AI同行”为主题的人工智能（AI）战略合作协议。双方将携手在人工智能眼健康领域展开深度合作，共同推动眼健康智慧医疗业务发展，打造有温度的AI智慧眼科医院。2）6月27日微脉公司正式向港交所递交招股说明书。微脉专注于运用AI技术赋能医疗服务行业，链接医院、医生和患者，重构医院的医疗服务价值链。3）6月26日，蚂蚁集团发布全新AI健康应用「AQ」，提供健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等上百项AI功能，已在各大应用商店陆续上线。该应用可高效连接全国超5000家医院、近百万医生、近200个名医AI分身等专业医疗服务。4）6月24日，讯飞医疗在中国香港正式发布星火医疗大模型V2.5国际版及讯飞晓医App香港版。5）自动化医疗笔记的AI初创公司Abridge获得了3亿美元的E轮融资，估值达到53亿美元（约合人民币380亿）。6）2025年6月，赛诺菲宣布与AI驱动药物开发公司Formation Bio达成一项高达6.32亿美元的授权合作，核心资产为JAK/SYK双重抑制剂gusacitinib。
　　AI医疗大势所趋，充分顺应国内老龄化趋势
　　国内老龄化趋势加深，AI医疗成为提升就医效率必要工具：国家统计局数据显示，2024年国内60岁及以上人口3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%；我们认为未来随着B端AI医疗渗透率提升，AI工具有望从B走向C；AI医疗场景：1）影像诊断的全模态智能化。AI在医学影像领域的应用已从单一病种检测发展为多模态综合分析。2）精准医疗与基因组学的深度整合。AI与基因组学的技术融合已从基础研究迈向临床应用，正在加速精准医疗的实现。通过分析海量基因数据，AI能够预测个体疾病风险，并制定治疗方案。3）手术机器人的自主化跃升。手术机器人正从辅助工具向半自主系统进化。骨科领域第四代Mako系统通过多模态影像，根据患者的特定解剖结构提供高精度配准，确保手术入路和区域的精准定位。4）远程医疗与健康管理的普及。AI结合可穿戴设备（如血糖仪、智能手表）实现全天候健康监测，并通过自然语言处理技术提供实时问诊服务。医疗大模型在临床全面落地：1）医疗大模型的临床落地，全国超百家三甲医院完成深度求索（DeepSeek）本地化部署，标志着AI大模型全面融入医疗场景。2）居家医疗与健康监测创新。智能健康管理正从被动监测到主动干预转变。生成式AI赋能居家健康监测，多模态可穿戴设备功能涵盖动态血糖监测、心电监测、呼吸代谢分析等，结合AI预测模型，可实现慢性病急性发作预警。3）脑机接口与康复医学突破。可解释AI技术正在驱动脑机接口从技术突破走向临床转化，构建起神经解码—功能重建—闭环调控的全新康复医学范式。
　　相关标的：
　　AI医疗：麦迪科技、美年健康、翔宇医疗、润达医疗、卫宁健康、嘉和美康。（以上标的除了麦迪科技外，其余尚未有研报覆盖，且仅为有限列示相关的公司，不作为投资推荐。）
　　风险提示：政策进展不及预期；下游需求不及预期。