6月26日，中国电科在南京举行低空经济发展大会，重磅发布“天行”“天卫”“天工”产品体系，启动中国电科低空经济同心圆计划。其中，“天行”系列产品：聚焦低空保障领域“；天卫”系列产品：聚焦低空安全领域；“天工”系列产品：聚焦低空制造领域。我们认为意味着中国电科集团在低空经济领域布局与拓展已经成体系、有应用，后续或全面赋能旗下上市公司，持续看好中国电科低空经济三杰：莱斯信息、国睿科技、四创电子。
　　莱斯信息：2025年4月我们发布公司深度《民航空管龙头，三大优势看公司能否成就低空经济数字化领域的“一超”》，看好公司作为央企“国家队”、民航空管领域的国内领军企业，三大优势成就低空数字化领域的“一超”。优势1：民航空管延伸至低空数字化，技术积累、资源积累具备先发优势。优势2：公司低空智联保障体系产品已经发布，并且承接/上线江苏省级平台建设。优势3：集团赋能。
　　国睿科技：2024年12月我们发布公司深度《军贸东风起、低空万象新——华创交运|低空60系列研究（九）》，看好公司两大驱动，其一是我们近期反复强调的军贸逻辑，公司子公司国睿防务是军贸雷达核心标的；其二是低空领域谋篇布局成为第二增长曲线。此次低空经济大会中，国睿科技推出核心展品之一：低空智能感知系统，集成了先进的探测感知技术，以“云边端”一体化协同为架构，实现了对低空目标的精确探测与识别，可广泛应用于低空安防、气象保障以及飞行安全等关键领域。
　　四创电子：2025年5月我们发布公司深度《低空安全体系建设为切入点，立足安徽打造样板工程——华创交运低空60系列研究（十八）》。看好公司核心逻辑：公司构建低空安全保障体系、致力于成为该领域龙头企业。低空飞行气象安全保障方面，公司打造低空微气象系统——微盾V1.0。低空监管安全保障方面，公司推出“低空雪亮”平台，充分利用城市已有基础设施，整合地面“视频网”+低空“监视网”，打造多源感知、分级防控、空地协同的立体防护网。我们认为具备经济性、系统性、实战性三大优势，在合肥高新区推动样板工程建设。
　　此外，结合当前国际局势，及我国阅兵安排，我们持续看好军贸方向。重点推荐国睿科技：雷达军贸核心标的；关注航天南湖：公司是我国防空预警雷达主要研制生产单位之一。继续强调军贸领域无人机市场机遇，航发领域重点推荐宗申动力、应流股份。
　　华创交运|低空60指数：本周上涨6.3%，全年上涨7%。1、指数表现：6月27日，华创交运|低空60指数为133.94点，周上涨6.3%。全年累计表现：华创交运|低空60指数上涨7.0%，作为比较，沪深300指数全年下跌0.3%，Wind全A指数上涨4.9%，创业板指下跌0.8%。2、个股表现：周涨幅前三，国轩高科（25%）、新晨科技（16%）、绿能慧充（14%）。本周2家公司下跌，山河智能（-2%）、宝利国际（-2%）。全年累计看，涨幅前五分别为：航天南湖（116%）、西锐（112%）、应流股份（58%）、国轩高科（52%）、国睿科技（44%）。
　　投资建议：我们继续强调布局2025具备放量潜力环节。1、我们看好2025-2027低空经济三大应用场景：文旅新消费、载人（客）运输、专业用途；我们看好低空新基建领域的投资：低空数字化+基础设施（雷达）。2、从产业链维度，我们建议重点关注：环节1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充。环节2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔；飞控：纵横通信。环节3：低空新基建：低空安全健康有序发展的基石。低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏交科、新晨科技；雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、新劲刚。环节4：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅。
　　风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。