【行情回顾】
　　运价方面，上半年现货运价整体维持季节性走势，但受欧线运力供应增加的影响中枢较去年同期下移，经历了春节后的淡季之后，5月开始中美谈判超预期并留出90天免税暂免期，货主担忧开启抢运船司同步开启多轮GRI，现货运价筑底回升后运价中枢逐渐抬升，逐渐截至2025/6/20日，SCFI欧线报价1835美金/TEU，当前市场博弈旺季运价逐渐筑顶的高度和节奏。
　　【市场展望】
　　展望2025年下半年，发运量预计仍受季节性主导但今年受全球关税谈判影响，发运节奏仍存在不确定性。中东地缘局势进展依旧曲折，红海绕航或将继续延续，下半年全球关税谈判预计继续博弈，集装箱海运市场的不确定性增加。预计运价在7-8月高点出现后，下半年整体运价中枢在供应增加及贸易战背景下不宜有太高期待。
　　后续需持续关注贸易战、地缘、301海运法案等仍可能给供应链和发运节奏带来的扰动。
　　【策略推荐】
　　1.单边：逢低多EC2512。关注贸易谈判和地缘变化。
　　2.套利：10-12反套滚动操作。
　　风险提示：北欧港口拥堵持续、全球关税谈判、301港口税费征收情况