市场研判
　　【交易策略】
　　6月25日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约收盘5374，上涨1.63%，持仓增加7620手；锰硅主力合约收盘5654，上涨1.76%，持仓减少3650手。
　　硅铁方面，25日现货价格稳中偏强，部分区域现货价格上涨60至150元/吨。供应端，产量小幅回升，但目前利润水平下大幅复产动力不强。需求端，钢材需求数据缓慢走弱，外需数据暂有韧性。成本端能源价格方面，国家领导人在山西调研时强调安全生产，对煤炭市场情绪有所提振，带动硅铁价格反弹，关注7月煤矿复产情况，在成本端驱动下，硅铁低位震荡为主。
　　锰硅方面，25日锰矿偏强运行，天津港半碳酸、加蓬块上涨0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域现货价格上涨50元/吨。锰硅供应端同样小幅回升，总量保持低位；需求端，进入螺纹需求淡季，资讯机构统计钢材表需环比下降。成本端，南非供应端再次出现扰动消息，对市场情绪有所提振，短期预计跟随成本端逻辑波动，短期偏强，但需要关注南非发货量实际变动。
　　单边：成本端均出现扰动，短期驱动偏强，但需要关注南非锰矿发货量实际变动；
　　套利：观望；
　　期权：逢高卖看涨期权。
　　【重要资讯】
　　1.25日天津港加蓬块报价38元/吨度，半碳酸34元/吨度，CML澳块41元/吨度，南非高铁29-29.5元/吨度，南非中铁块34-34.5元/吨度，南非粉32元/吨度。
　　2.中共中央政治局委员、国务院副总理张国清22日至24日在山西调研制造业高质量发展和安全生产等工作。他强调，要强力推进煤矿安全生产治本攻坚，严厉打击矿山隐蔽工作面、超能力超强度生产、监控系统造假等违法行为，推动矿山安全八项硬措施得到硬落实。