市场研判
　　【交易策略】
　　6月26日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约收盘5384，上涨0.19%，持仓减少4857手；锰硅主力合约收盘5676，上涨0.39%，持仓减少2966手。
　　硅铁方面，26日现货价格稳中偏强，部分区域现货价格上涨20至50元/吨。供应端，产量小幅回升，但目前利润水平下大幅复产动力不强。需求端，钢材需求数据整体平稳，降幅并不明显，整体暂有韧性。成本端能源价格方面，动力煤与焦煤期价延续上涨，带动硅铁价格反弹，在成本端驱动下，硅铁低位震荡为主。
　　锰硅方面，26日锰矿稳中偏强运行，天津港澳块上涨0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域现货价格上涨20至70元/吨。锰硅供应端同样小幅回升，总量保持低位；需求端，虽然螺纹进入需求淡季，但钢联样本表需数据暂未明显下降。成本端，南非供应端再次出现扰动消息，预计锰硅跟随成本端逻辑波动，短期偏强，但需要关注南非发货量实际变动。
　　单边：成本端均有支撑，短期驱动偏强，但需要关注南非锰矿发货量实际变动；
　　套利：观望；
　　期权：逢高卖看涨期权。
　　【重要资讯】
　　1. UMK公布2025年7月对华锰矿南非半碳酸块价格为3.85美元/吨度（降0.05）。
　　2.国家发改委表示，今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000亿元，第一批约1730亿元资金已按照“地方审核、国家复核”原则安排到16个领域约7500个项目，第二批资金正在同步开展项目审核和筛选。