核心观点
　　本周受伊以停火等利好事件影响下，建筑装饰板块普遍上涨，建筑指数上涨3.7%，跑赢大盘1.7个百分点。从建材价格来看，本周螺纹钢价格环比下降0.7%，水泥价格环比下降1.7%，建筑需求仍处于偏弱情况，在此背景下扩内需政策落地不断加快，央行等六部委出台金融提振消费意见，并在季度例会上建议加大调控力度，发改委也表示新一批国补资金将于7月下达。政策不断落地释放扩内需加力的积极信号，我们看好政策预期提升带来的建筑投资机会。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨3.7%，沪深300上涨2.0%，板块跑赢大盘1.7个百分点。建筑子板块中，专业工程表现最好，跑赢大盘3.3个百分点。本周涨幅前三公司为霍普股份（+32.7% ）、杭州园林（+28.5%）和城邦股份（+26.7%）。
　　融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额4610亿元，到期地方政府专项债545亿元，专项债融资净额4065亿元。其中，2025年内累计新增专项债发行总额20768亿元，2025年发行进度46.2%。2）城投债：本周城投债融资总额621亿元，融资净额-207亿元，较上周上升70亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额282亿元，2025年累计同比上升21%。
　　行业要闻：1）央行：建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。会议指出，要加大存量商品房和存量土地盘活力度，持续巩固房地产市场稳定态势。（财联社）2）央行等六部委：联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。（财联社）
　　行业观点：本周建筑板块跑赢大盘1.7个百分点，受伊以停火和政策不断落地释放积极信号影响较大，建议关注有望受益于扩内需政策的建筑企业，建议关注中国建筑、隧道股份、中国中铁、中材国际、中国交建等高股息央国企。此外，新质生产力与低空经济板块建议关注中国能建、中国核建、鸿路钢构、上海港湾、江河集团等
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。