核心观点
　　上周央行再度开展买断式逆回购，税期资金面超预期宽松，叠加市场博弈央行买债，短端利率大幅下行；而长端利率则在前低附近震荡，走势相对克制，整体仍呈现震荡走势。收益率曲线陡峭。后续来看，消费、地产整体偏弱，内需仍然乏力，出口高频数据显示抢出口强度一般，基本面仍然处于筑底修复阶段；央行对资金面展现呵护态度，货币政策宽松格局未改，债市仍处于利多环境。但短期来看，债市下行空间仍然有限，或整体仍呈现震荡下行趋势。长端利率的进一步破位下行，可能需要央行启动买债落地等更强的货币政策信号作为支撑，预计延续震荡；而短端关注跨季后资金面边际转松和市场博弈央行购债重启窗口下的交易机会。