核心观点
　　供应端，部分装置陆续提产，带动国内纯碱供应增长。周内总产量达74.01万吨，环比增加3.60万吨，涨幅5.12%；需求端，本周主力下游玻璃开工负荷整体回落。浮法玻璃有两条产线实施放水冷修，合计影响日熔量约1100吨；光伏玻璃部分企业堵窑口，日熔量减少约480吨；库存端，国内纯碱企业库存为168.63万吨，环比增加5.93万吨（+3.64%），同比大幅增加83.33万（+97.69%）。
　　现货
　　截至2025年6月13日，纯碱市场延续下跌走势，缺乏有效利好提振，市场情绪偏空，成交价格重心进一步下移。华东地区轻质纯碱报价维持在1280元/吨，重质纯碱在1350元/吨，整体价格水平较前期继续走弱。
　　供应
　　截至2025年6月13日，本周部分装置陆续提产，带动国内纯碱供应增长。周内总产量达74.01万吨，环比增加3.60万吨，涨幅5.12%。产能利用率提升至84.90%。江苏华昌、昊华骏化、博源银根化工等装置复产贡献主要增量，尽管连云港德邦及安徽德邦有所减量，但整体呈现供给增长趋势。
　　需求
　　截至2025年6月13日，本周主力下游玻璃开工负荷整体回落。浮法玻璃有两条产线实施放水冷修，合计影响日熔量约1100吨；光伏玻璃部分企业堵窑口，日熔量减少约480吨。下周来看，浮法玻璃有一条产线计划放水冷修，另一条产线预期引板，整体产能利用率或小幅回升；光伏玻璃仍有堵窑计划，负荷或窄幅走低。
　　库存
　　偏空截至2025年6月12日，国内纯碱企业库存为168.63万吨，环比增加5.93万吨（+3.64%），同比大幅增加83.33万吨（+97.69%）。当前库存持续攀升，主要由于前期检修装置陆续恢复，供应维持高位，而下游提货积极性偏弱，供需矛盾加剧所致。分品种来看，轻质纯碱库存为81.13万吨（+2.13万吨），重质为87.50万吨（+3.80万吨）。
　　成本利润
　　截至2025年6月12日，根据隆众口径，联碱法纯碱理论利润为139.50元/吨，环比减少38.50元/吨。原盐和动力煤价格震荡下行，成本支撑减弱；纯碱供应高位运行，检修有限，成交重心下移，价格走弱，利润收缩明显。氨碱法方面，理论利润为20.70元/吨，环比下降29.20元/吨。受海盐价格震荡走低及纯碱高位供给影响，叠加下游需求偏弱，价格窄幅走低，利润同步承压。