【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周一，聚酯原料偏强震荡。PX2509收于7126元/吨，+0.71%；PTA2509收于5012元/吨，+0.68%；EG2509收于4501元/吨，+0.00%。
　　现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格上涨，纸货9月在872有买盘，1月在856/858商谈，9/1换月在+17/+18商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，6月货在09+260~270附近商谈。（3）乙二醇内盘低位调整，市场商谈一般。目前现货基差在09合约升水77-79元/吨附近，商谈4569-4571元/吨。7月下期货基差在09合约升水81-83元/吨附近，商谈4573-4575元/吨附近。
　　【重要资讯】
　　（1）以伊军事冲突延续，油价维持偏强震荡。
　　（2）PX：海外供应收紧，中东134万吨装置推迟至7月中下重启，一套142万吨因战争停车重启待定。国内部分大型装置陆续开启检修，开工将阶段性回落。截止6月20日开工85.6%，环比-0.2个百分点。装置动态：福化集团80万吨6月11日停车，另一条80万吨预计6月下停车检修，时长2个月；盛虹炼化6月中旬因故降负目前恢复中，浙石化7月有检修计划，大榭石化7月预计提负，青岛丽东6月上提负至九成，金陵石化6月中有降负计划，天津石化70万吨检修推迟至9月执行，东营威联检修推迟至7月，福佳大化推迟至9月检修。
　　（3）PTA：阶段性检修增多开工回落，但趋势上开工将震荡回升。截止6月19日，PTA负荷79.1%，环比-3.5个百分点。装置动态：福海创450万吨6月19日停车，嘉兴石化150万吨6月16日重启，恒力大连220万吨6月中停车重启待定，逸盛新材料360万吨装置降负至9成附近。新装置虹港石化250万吨6月8日附近投产。下游聚酯负荷窄幅回升至92%，瓶片在6月底及7月初集中降负减产，同时终端步入淡季且聚酯利润不佳，聚酯负荷将震荡走弱。
　　（4）乙二醇：伊朗共计135万吨装置目前已停车，关注地缘冲突是否对中东乙二醇出口造成影响。国内装置陆续重启，行业开工震荡回升。截止6月19日负荷70.33%，环比+4.08个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：扬子巴斯夫、三江石化、恒力石化和盛虹炼化负荷提升，浙石化二期1#装置计划6月底停车一个月；合成气制乙二醇装置陆续重启，同时新装置正达凯60万吨5月产出并负荷提升至9成附近。截止6月23日当周华东港口库存62.2万吨，环比+0.6万吨，港口库存处于低位，供应偏紧。
　　【市场逻辑】
　　PX国内延续去库且海外因地缘冲突而供应有收缩，对价格有支撑，但终端需求趋弱对价格形成拖累，当前原油引导价格走势；PTA供应逐步回升而下游将进入淡季，供需面承压，价格跟随成本走强；乙二醇供应偏紧对价格有支撑，需求存转弱预期对价格形成压制，当前成本支撑偏强同时需关注地缘冲突对进口到货的影响。
　　【交易策略】
　　聚酯原料价格跟随原油偏强震荡。PX建议谨慎看多，支撑位6400-6450，压力位7400-7450；PTA建议谨慎看多，支撑位4450-4500，压力位5200-5250。乙二醇建议谨慎看多，支撑位4100-4200，压力位4650-4700。期权，买虚值看跌期权对冲下跌风险。关注，中东局势演变、装置动态和成本走势。