软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　外盘原糖近期受消息面及原油走强影响有所反弹，提振郑糖市场情绪。国内方面，5月我国进口糖浆预混粉6.43万吨，同比延续大幅下滑。2024年底我国暂停泰国糖浆及预混粉输华，今年又再度加强对越南的管控，政策影响下糖浆及预混粉进口量持续下滑。税则号170290下项目是原来我国糖浆及预混粉的主要进口渠道，2025年1-5月进口降幅达74%，但税则号2106.906项下作为替代渠道创历史新高，不过仍难以补充缺口。糖浆及预混粉进口的断崖下滑减轻我国供应压力，对国产糖提供支撑，且食糖进口也尚未大规模到港，短期现货价格坚挺，基差高位情况下期价下方存在较强支撑，短线期价预计横盘震荡。但进入三季度随着原糖到港陆续增加，叠加巴西中南部进入压榨高峰期，期价在内外压力共振下存走弱风险。持续关注巴西中南部双周报生产及制糖比相关数据。
　　【交易策略】
　　5月糖浆及预混粉进口量持续低位，减轻国内供应压力，短线期价预计横盘震荡。操作上建议波段操作，郑糖主力合约下方5600处存在较强支撑，压力位则上移至5750-5770，卖出虚值看涨期权仍可继续持有。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　上期所宣布暂停交割品牌“布针”入库，乌针、布针今年以来跌幅明显大于其他交割品牌，偏低的价格使乌针、布阵成为当前主要交割品，并明显拖累盘面，而相比乌针，部分纸厂对布针的使用比较谨慎，布针相比乌针的意向采购价格相差200元。因此，布针暂停入库交割，一是使最便宜可交割品价格抬升，二是低价交割品数量减少，利多纸浆期货，只是今年以来纸浆下跌除了交割品的问题，更多还是国内成品纸持续走弱，外加阔叶浆供应偏高，而布针虽不参与交割，但仍在现货市场中流通，同时乌针相比其他交割品价格也偏低，所以单纯的交割品调整或带来短期价格反弹，以及纸浆运行区间抬升，但阔叶浆高供应及成品纸价格偏弱的情况若不能改变，或很难带来纸浆趋势由弱转强，短期现货其他品牌跟涨有限，也限制了短期价格上涨空间。
　　【交易策略】
　　交易所暂停布针入库交割，利多期货，不过其他品牌跟涨力度如果不强，盘面上行高度也将受限。09合约上方压力5500-5600元，支撑5200-5300元，暂时观望，近期现货若仍未跟涨，则可考虑逢高空配。
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　外盘来看，市场分歧有限，期价继续低位震荡。南美以及澳大利亚棉花产量预期变化不大，美棉播种进度以及优良率表现略不及去年流同期，但是幅度也属可接受范围内，供应端暂时分歧有限，不过种植面积预期下降仍然构成一定支撑，消费端来看，美棉出口相对稳定，贸易政策干扰仍在，美棉期价或继续低位震荡走势。国内市场来看，市场利空逐步消化，缺乏新的利空的情况下，期价下行动力减弱，同时棉花商业库存偏低以及进口量同比下滑明显，给市场带来一定支撑，叠加原油价格的扰动，短期棉花期价或继续有支撑表现。
　　【交易策略】
　　现货端供应有所收紧，短期期价面临支撑，操作上短期建议关注逢低做多机会。棉花09合约支撑区间13000-13200，压力区间关注13700-13800，期权方面建议卖出虚值看跌期权。
　　生鲜果品板块
　　苹果：
　　【市场逻辑】
　　苹果期价继续维持区间预期。苹果市场当前关注点主要是两方面，一是旧季现货收尾的传导，二是新季产量预期变化。旧季来看，低库存与消费淡季的博弈，现货价格维持稳定，不过其他竞争水果的竞争压力不容忽视，消费淡季抵消了低库存的支撑，收尾传导预期稳定偏弱。新季来看，市场关注点主要是陕西地区的干旱，坐果期间陕西地区干旱明显，同时部分调研信息反馈产区减产预期较高，为市场带来支撑，近期随着产区坐果落定以及套袋进入中期，初步减产预估逐步明朗，整体幅度低于预期。整体来看，天气分歧仍在，对价格形成支撑，不过考虑到市场已经有所消化利多情绪，缺乏进一步推动的情况下，期价预期进入震荡整理。
　　【交易策略】
　　减产预期收敛，短期期价或高位区间波动。操作上建议以逢高做空思路为主。苹果10合约支撑区间7300-7350，压力区间7800-7850。期权方面建议卖出虚值看涨期权。
　　红枣：
　　【市场逻辑】
　　周一，红枣期价延续低位震荡反弹，远月对近月升水扩大，红枣指数经历长期低位震荡盘整后大幅增仓拉涨，市场逐步过度至天气市交易，9月期价回到9500点附近对现货升水扩大。当前红枣现货库存延续季节性去化，整体现货余量仍然不低，现货市场:红枣到货特级价格参考10.30-11.20元/公斤，一级参考10.30-10.50元/公斤，二级参考9.60-10.00元/公斤，枣价低位止跌小幅反弹，标准品折合盘面约8750元/吨左右，环比上周涨150元/吨。注册仓单8828手，周环比增49手，同比低5472手。09合约期价当前对现货回到升水，关注7月份坐果期产地天气情况。
　　【交易策略】谨慎投资者持有空9多1，单边逢低买入2601合约为主，期权当前波动率反弹，买入01合约宽跨市价差组合，09合约