聚烯烃：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，聚烯烃在成本带动下冲高回落，微幅收跌，LLDPE09合约收7444元/吨，跌0.03%，持仓变化-7189手，PP09合约收7262元/吨，跌0.08%，持仓变化-6373手。
　　现货市场：现货价格涨跌互现，国内LLDPE市场主流价格在7390-7850元/吨；PP市场，现货价偏弱运行，华北拉丝主流价格在7160-7280元/吨，华东拉丝主流价格在7250-7300元/吨，华南拉丝主流价格在7180-7330元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供给方面：近日装置检修规模再度增加，供应有小幅收缩预期。截至6月19日当周，PE开工率为79.77%，周环比+1.75%，PP开工率81.78%，周环比+2.16%。
　　（2）需求方面：季节性淡季，下游订单跟进不足，需求表现疲软。截止6月19日当周，农膜开工率15%（持平），包装51%（持平），单丝48%（+1%），薄膜44%（持平），中空47%（+1%），管材34%（-1%）；塑编开工率42%（持平），注塑开工率45%（-1%），BOPP开工率58.93%（+1.42%）。
　　（3）库存端：2025-06-23，两油库存81万吨，较前一交易日环比+7万吨。截止6月20日当周，PE贸易库存15.824万吨（+1.47万吨），PP社会贸易库存5.863万吨（+0.819万吨）。
　　（4）成本端：地缘政治冲突进一步升级，伊朗有可能关闭霍尔木兹海峡，该海峡是运输原油贸易的主要通道之一，引发市场担忧原油供应，对油价有支撑。
　　【市场逻辑】
　　装置检修再度增加，供应小幅收缩，压力稍有释缓，但需求季节性淡季，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。成本端，伊以冲突不断升级，支撑油价近期走势偏强，对下游化工品有支撑。
　　【交易策略】
　　地缘风险持续，油价高位波动加剧，成本支有支撑，但需注意地缘冲突走向，前期多单可考虑部分离场，谨防价格回落风险。期权方面，上游企业可买入虚值看跌期权进行保护。LLDPE参考撑位7100-7150元/吨，压力位7650-7700元/吨；PP参考支撑位6950-7000元/吨，压力位7450-7500元/吨。
　　苯乙烯：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，苯乙烯冲高回落，小幅收跌，EB07合约收7692元/吨，跌0.63%，持仓变化-33283手。
　　苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价涨跌互现，华东市场价格为8185元/吨，华南市场价格为8140元/吨。
　　纯苯现货市场：现货价格小幅调整，华东市场价格6415元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：地缘政治冲突进一步升级，伊朗有可能关闭霍尔木兹海峡，该海峡是运输原油贸易的主要通道之一，引发市场担忧原油供应，对油价有支撑。
　　（2）供应端：装置陆续重启，预计供应低位回升为主。辽宁宝来35万吨装置6月19日停车，计划15-20天；弘润石化12万吨装置于6月初停车，重启待定；锦西炼化6万吨装置3月28日停车，当前重启中；江苏45万吨/年PO/SM装置于3月4日停车，6月14日出合格品；恒力72万吨装置5月13日晚间停车，6月15日附近重启；巴陵石化13万吨装置4月19日停车，计划6月下旬重启；唐山旭阳30万吨装置计划7月份停车检修40天左右。截止6月19日，周度开工率78.90%，周度环比+4.29%。
　　（3）需求端：进入季节性淡季，需求小幅调整为主。截至6月19日，PS开工率59.13%，周度环比-1.00%，EPS开工率53.07%，周度环比-1.19%，ABS开工率59.86%，周度环比+0.24%。
　　（4）库存端：6月18日，华东港口库存7.4万吨，周环比去库0.47万吨，6月11日至6月18日华东主港抵港2.80万吨，提货3.27万吨，下周期计划到船约4.185万吨。
　　【市场逻辑】
　　装置陆续重启，供应回升明显，而下游需求表现一般，苯乙烯供需偏宽松，拖累价格走势，但成本端，油价近期受地缘政治冲突影响，价格走势偏强，对下游能化品有支撑。
　　【交易策略】
　　地缘风险持续，油价走势偏强，成本有支撑，考虑地缘走向存在不确定性，谨防价格回落风险，建议多头买入虚值看跌期权进行保护。苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位8000-8050元/吨