市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.18%，报3385元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.31%，报4032元/吨。
　　近期伊以冲突持续发酵，原油价格走势偏强，对FU、LU单边价格形成提振。周末美国下场袭击了伊朗核设施，目前形势仍不明朗，市场或面临反复波动。就燃料油市场而言，目前的关注焦点在中东，伊以冲突暂时还未对供应造成实质性影响，但运费攀升与物流的扰动已经显现，潜在风险还在持续发酵。
　　高硫燃料油方面，近日月差结构明显转弱，反映现货端相对充裕，下游炼厂端利润的疲软制约了采购需求。但随着夏季临近，中东、埃及等地发电端需求逐步提升，市场调整后依然存在一定支撑。此外，由于战事影响以色列天然气出口到埃及的天然气减少，则可能导致埃及的天然气供应进一步收紧，进而需要采购更多的高硫燃料油来填补夏季发电厂的原料消费缺口。目前战事还未造成实质性的供应中断，但如果有伊朗炼厂和港口在冲突中受到严重损坏，则其燃料油供应有从源头减少的可能，我国炼厂的原料来源或边际收紧，亚洲高硫燃料油市场面临潜在上行风险。
　　低硫燃料油方面，短期供应压力有限，5月低硫燃料油国产量处于低位。此外，最新数据显示新加坡5月份船燃销量显著增长，下游船燃需求表现良好，对市场存在支撑。但随着国内炼厂检修季结束，预计低硫燃料油国产量将迎来回升。整体来看，排除地缘政治的扰动外，低硫燃料油自身同样缺乏持续走强的驱动。
　　策略
　　高硫方面：震荡偏强，关注伊以冲突局势发展
　　低硫方面：震荡偏强，关注伊以冲突局势发展
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求不及预期、欧佩克增产幅度超预期、船燃需求不及预期