市场要闻与数据
　　期货方面，昨日收盘RU主力合约13950元/吨，较前一日变动+50元/吨。NR主力合约12010元/吨，较前一日变动-55元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格13950元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混13820元/吨，较前一日变动+40元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1700美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1640美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12000元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价11600元/吨，较前一日变动-50元/吨。
　　近期市场资讯：2025年5月中国天然橡胶进口量环比减少13.35%，同比增加30.51%，1-5月累计进口量同比增幅扩大至25.25%。
　　据隆众资讯了解，预计本周轮胎样本企业产能利用率表现基本稳定，全钢胎企业排产暂稳运行，检修半钢胎企业复工对整体产能利用率形成一定拉动，但多数企业根据自身订单及库存情况灵活调整排产，个别企业或存适度降低排产可能，预计产能利用率整体波动不大。
　　我国乘联分会发布的最新数据显示，今年5月，全国乘用车市场零售量达到193.2万辆，同比增长13.3%，环比增长10.1%。今年1-5月，乘用车市场累计零售量达到881.1万辆，同比增长9.1%。
　　市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：2025-06-23，RU基差0元/吨（+0），RU主力与混合胶价差130元/吨（+10），烟片胶进口利润-6921元/吨（-89.91），NR基差181.00元/吨（+58.00）；全乳胶13950元/吨（+50），混合胶13820元/吨（+40），3L现货14700元/吨（-50）。STR20#报价1700美元/吨（+0），全乳胶与3L价差-750元/吨（+100）；混合胶与丁苯价差1620元/吨（+40）；原料：泰国烟片68.75泰铢/公斤（+0.95），泰国胶水57.75泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶47.50泰铢/公斤（-0.55），泰国胶水-杯胶10.25泰铢/公斤（+0.55）；
　　开工率：全钢胎开工率为61.39%（+2.69%），半钢胎开工率为71.54%（+1.56%）；
　　库存：天然橡胶社会库存为1278303吨（+3253.00），青岛港天然橡胶库存为617288吨（+10313），RU期货库存为192840吨（-230），NR期货库存为32256吨（-2620）；
　　顺丁橡胶：
　　现货及价差：2025-06-23，BR基差25元/吨（+55），丁二烯中石化出厂价9600元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12000元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11600元/吨（-50），山东民营顺丁橡胶11550元/吨（-50），顺丁橡胶东北亚进口利润-770元/吨（-7）；
　　开工率：高顺顺丁橡胶开工率为66.32%（+1.30%）；
　　库存：顺丁橡胶贸易商库存为6820吨（+610），顺丁橡胶企业库存为26950吨（-700 ）；
　　策略
　　RU中性，NR中性。最新公布的国内青岛港口库存环比回升，港口出库率下降较为明显以及港口入库率有所回升。或反映下游轮胎厂原料采买意愿的下降，尽管最近下游轮胎厂因部分工厂检修结束迎来开工率回升，但工厂成品库存仍在回升，尤其半钢胎成品库存回升幅度明显，后期重点关注轮胎厂订单的变化。供应端目前主要关注海内外主产区的降雨情况，一旦雨水减少，原料释放将增加，或带来原料价格的重新走弱。旺季供应下，全球供应量呈现逐步回升走势。总体供需偏弱，预计胶价低位偏弱运行。
　　BR中性。近期顺丁橡胶生产利润小幅改善，但仍处于亏损格局，预计产量仍维持下行走势。下游轮胎厂开工率环比回升，但终端订单没有实质改善，工厂原料采购意愿有所下滑。顺丁橡胶供需延续两弱格局，估值低位，但库存同比偏高，一旦原料端支撑转弱，顺丁橡胶价格也将跟随走弱。
　　风险
　　美国关税政策的变化，天气变化，下游需求波动。