本期投资提示：
　　机器人展会：本次杭州机器人展虽整机厂商参与有限，但仿真训练与传感器方向亮点突出。部分企业面向工业客户提供模型包与虚拟仿真环境，协助机器人训练，商业模式以定制化数据收费为主，思路与巨一科技依托Omniverse平台构建数字孪生系统相似，若形成闭环，有望提升行业价值密度。同时，玻璃微熔工艺扭矩传感器因其车规级路径、成本优势与可量产性受到关注，售价预计仅数百元，具备替代传统六维传感器潜力。整体看，车规成熟方案在机器人领域的技术迁移空间广阔，值得持续跟踪。
　　长城汽车方面：长城汽车5月多款主力车型销量显著提升，枭龙交付达8,000辆，猛龙破7,000辆，高山8/9月销超2,200辆。公司定价策略转向规模导向，欧拉好猫新款预售价仅8.98万元，展现出高性价比思路。智能驾驶推进显著，哈弗将标配高速NOA，欧拉在15万元内车型率先搭载城市NOA，魏牌智能平台逐步覆盖坦克系列。蓝山产品体验良好，赋能效应可期。海外方面，巴西工厂三季度投产，坦克300出口提速，海外布局稳步推进。整体来看，长城正处于转型加速期，基本面改善明确，净利润保障性强，建议持续关注。
　　投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期