铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：今日沪铜2507合约收于78570元/吨，涨幅0.34%，沪铜指数减仓10208手至53.88万手。
　　2.现货：交割仓单仍未释放，流通现货紧张。上海对当月2507合约报升水240元/吨，较上一交易日上涨210元/吨。广东换月后库存重新下降，报升水220元/吨，上涨220元/吨。天津报平水，上涨220元/吨，当前价格令下游执行长单意愿更高。
　　【重要资讯】
　　1.淡水河谷公司（Vale）位于巴西帕拉州的Bacaba铜矿项目已获得初步环境许可证。该项目旨在延长附近Sossego采矿综合体的运营寿命，在八年运营期内平均每年可贡献约5万吨铜，预计将于2028年上半年开始生产。该矿商预计在项目实施阶段投资约2.9亿美元。
　　【逻辑分析】
　　在232未落地前，非美地区库存难以有效提高，lme库存小幅增加225吨到10.7万吨，低库存情况下交割风险较高。LME持续去库和国内需求走弱的情况下，出口窗口再次打开，国内库存低位盘整。交割完成后，下游采购低价货源积极性较高。目前冶炼厂出口可交割的国产货源而进口货源多为俄罗斯以及非洲产非注册货源，可交割货源依旧紧张。出于对未来需求和宏观不确定性的担忧，铜价上方空间受限。
　　【交易策略】
　　1、单边：铜价高位盘整，关注lme交割风险。
　　2、套利：borrow策略继续持有。
　　3、期权：观望
　　(姓名：王伟投资咨询证号：Z0022141以上观点仅供参考，不作为买卖依据）