【核心矛盾】
　　焦煤供需矛盾缓和，叠加地缘冲突对能源品类的支撑作用，短期内盘面有继续上冲的可能。需要注意的是，下游企业普遍对未来需求缺乏信心，此轮反弹并未提振现货市场情绪，焦煤上游矿山库存持续累积，现货销售压力仍然较大。回顾过往行情可以发现，焦化厂提涨往往发生在焦化行业大面积亏损减产后，当前焦化利润尚可，四轮提降落地后直接开启提涨的概率不高。操作层面，单边建议观望，近期双焦盘面反弹基差明显收缩，产业可关注低基差下的套保机会。
　　【利多解读】
　　1.安全生产月，矿山和洗煤厂开工波动
　　2.动力煤需求旺季，坑口挺价
　　3.中东局势紧张，能源价格波动加剧
　　4.铁水高位，钢厂盈利率稳定，钢材淡季特征暂未显现
　　【利空解读】
　　1.四轮落地后开启立即提涨的概率不大
　　2.全年来看，煤炭稳产保供的大方向不变
　　3.铁水拐点出现，煤焦需求转弱