【核心矛盾】
　　近期在中东地缘局势的影响下，聚烯烃盘面不确定性较大。从PP自身基本面情况看，其供增需弱的格局不变：供给端多套装置预计投产带来供给的大幅增量，而需求端在传统淡季中下游以刚需补库为主，暂看不到需求增量的驱动。然而，若是考虑中东局势造成的对PP的成本端造的冲击，甲醇和丙烷采购成本大幅增加的情况下，MTO与PDH装置较容易出现负反馈情况，从而导致PP供给的边际收缩。由于当前局势尚不明朗，所以后续还需持续关注中东局势对能源以及化工原料供应链的影响，尤其是甲醇及丙烷的价格波动以及其实际到港情况。
　　【利多解读】
　　1.当前装置检修仍在高位，供给边际缩量。
　　2.中东紧张局势带动油价上行，对聚烯烃形成支撑。
　　3.若冲突持续，PP原材料丙烷和甲醇的进口或将受到限制。
　　【利空解读】
　　1.端午节中，裕龙2线投产。6-8月有多套装置将陆续投产，PP产能将大幅增加。
　　2.下游销售淡季，叠加今年总体利润较差，国内需求近期偏弱。