核心观点：
　　HDC 2025开幕，HarmonyOS 6.0重磅更新，互联及AI能力升级；华为云打造超节点CloudMatrix 384，最大支持16万卡集群，可支撑1300个千亿大模型并行训练；盘古大模型5.5系列正式发布，验证了基于昇腾训练出世界一流的大模型的可行性；MiniMax“发布周”覆盖模型、推理、多模态、Agent等AI全领域，推动产业加速发展；全球稳定币政策端与产业端持续发力，产业生态继续繁荣。
　　行情回顾：
　　本周，计算机（申万）指数下跌1.83%，跑输沪深300指数1.37p p。
　　投资组合：
　　本期建议：中科曙光、博思软件、京北方、新大陆、国能日新、彩讯股份、朗新集团、税友股份
　　上期回顾：上期建议组合为——中科曙光、博思软件、京北方、新大陆、国能日新、彩讯股份、朗新集团、税友股份，同权重下上期组合涨幅为+0.05%，同期计算机（申万）指数涨幅为-1.83%，组合超额收益+1.88%。
　　持续关注标的见报告正文部分
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环境变化影响。