数据中心REITs首次获批，智算基础设施融资迎新篇：6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，证监会批复全国首批【万国数据】、【润泽科技】数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，盘活科技创新领域存量资产。两只数据中心REITs的获批，标志着我国资本市场在服务新质生产力领域取得关键突破，我国REITs市场正式进入“科技新基建”时代。随着证监会明确将继续支持数据资产证券化，将有更多智算中心、绿色数据中心有望通过REITs盘活，驱动科技—资本—实体经济的高水平循环。
　　华为Cloudmartix384重磅亮相：1）硬件架构更新。CloudMatrix 384超节点以全对等互联架构突破算力封锁壁垒。通过自研统一总线（UB）网络实现384颗昇腾NPU微秒级低时延互联，推理吞吐达1920 tokens/s，攻克MoE模型跨节点通信延迟痛点，高效支撑盘古718B参数大模型的分布式推理；2）软件生态跃迁，盘古大模型5.5作为行业智能化基座，在技术突破、行业渗透和算力协同三方面加速大模型行业落地。CloudMatrix 384超节点和盘古大模型5.5二者技术深度融合，形成超节点+大模型驱动“智能算力电网”，实现能效协同。
　　投资建议：IDCREITs提供资本活水，CloudMatrix超节点奠定效能底座，盘古大模型注入智能灵魂。三者协同推动算力基础设施从“电力消耗体”升级为“价值创造体”，催化“东数西算”枢纽从资源洼地迈向智能高地，把握国产算力“技术-资本-政策”三重红利窗口。综上，我们认为核心厂商的IDC区域卡位优势显著、运营优秀、头部巨头客户的长期绑定能力是REITs申报成功的关键，投资上建议关注奥飞数据、润泽科技、数据港、光环新网、科华数据、大位科技、世纪互联、万国数据、润建股份、新意网集团、Coreweave、Nebius。
　　风险提示：产能消化滞后风险；价格战复燃风险；政策支持不及预期；资本开支失速风险；数据中心上架率不及预期。